中欧贸易变局下的A股机会：三条主线穿透不确定性，这些龙头值得长期跟踪

对于A股投资者而言，2026年的外部环境中，中欧贸易格局的演变绝对是绕不开的核心变量。从2025年中国对欧2918亿美元贸易顺差（同比暴涨18%）、外贸总顺差1.19万亿美元的历史纪录，到中欧产业从垂直分工转向水平竞争的本质转变，再到国内“扩大进口+优化出口”的政策组合拳落地，每一个信号都在重塑相关板块的投资逻辑。

不同于短期题材炒作，这一轮机会源于产业实力的此消彼长与全球产业链的重构，具备长期延续性。本文将从宏观逻辑切入，拆解三条核心投资主线，结合最新行业数据与个股基本面，梳理值得重点关注的标的，并提示潜在风险，供各位球友参考。

一、先理清核心逻辑：中欧贸易变局的本质是产业竞争的升级

很多人只关注贸易顺差的数字，却忽略了背后的核心变化：中欧产业关系已从“中国卖中低端、欧洲卖高端”的互补模式，全面转向高端制造领域的直接竞争。最典型的例证就是德国——2019年对华出口1051亿美元、进口797亿美元的顺差格局，如今已逆转为进口1182亿美元、出口928亿美元的逆差，中德优势产业重合度更是从2000年的不足20%攀升至2024年的接近50%。

在这样的背景下，国内政策的导向非常清晰：一方面通过扩大进口缓解贸易摩擦，补齐高端装备、核心零部件等短板；另一方面通过调整出口退税（光伏、电池等271项产品）、规范电动车出口价格，引导产业从“低价内卷”转向“技术升级”。这两大政策方向，直接划定了A股的机会与风险边界。

二、三条核心投资主线：从政策导向到产业落地

结合中欧贸易变局的核心逻辑与政策导向，我们可以梳理出三条确定性较强的投资主线：扩大进口驱动的国产替代主线、出口政策优化下的龙头集中主线、中欧产业融合的出海配套主线。每条主线都有明确的受益逻辑与筛选标准，具体拆解如下：

主线一：扩大进口+国产替代，高端装备与供应链率先受益

高层反复强调“扩大进口”，并非简单的“买买买”，而是优先进口国内急需的高端设备、核心零部件，这反而会倒逼国产替代加速——毕竟核心技术依赖进口始终存在卡脖子风险。同时，大宗商品进口规模的扩大，也会直接利好供应链服务企业。

1. 高端装备制造（筛选标准：技术壁垒高、国产替代率提升中、下游需求稳定）

北方华创（002371）：半导体设备国产替代的“一哥”，2025年三季报显示前三季度营收273.01亿元，同比增长34.14%，14纳米等高端设备已实现批量交付。欧洲在半导体设备领域仍有优势，但国内大基金三期3500亿元资金到位，明确2025年国产设备市占率突破45%，公司作为全品类布局的龙头，直接受益于政策红利与行业扩产潮。当前订单已排至2026年二季度，短期业绩确定性强，长期海外市场拓展有望打开第二增长曲线。

$恒立液压(SH601100)$ ：液压件是高端装备的“心脏”，此前高端市场被力士乐等欧洲品牌垄断，如今公司国产替代率已从2020年的15%提升至2025年的30%，挖机油缸国内市占率更是高达78%。随着扩大进口带来的技术对标与国内补短板需求，公司在中大型挖掘机泵阀领域的份额持续突破，已成为三一重工、徐工机械的核心供应商，同时配套卡特彼勒、利勃海尔等全球巨头，业绩与估值均有支撑。

潍柴动力（000338）：国内动力总成龙头，欧洲在柴油发动机领域的优势明显，扩大进口的同时，公司通过技术升级实现了与欧洲品牌的正面竞争。当前市盈率仅14倍左右，估值处于低位，同时能承接部分进口配套业务，稳健型投资者可重点关注。

2. 供应链服务（筛选标准：渠道广、布局早、业务覆盖中欧大宗商品贸易）

建发股份（600153）：外贸供应链管理龙头，核心业务覆盖原油、矿产、农产品等大宗商品贸易。中欧扩大进口的背景下，公司凭借成熟的供应链体系，能快速承接更多欧洲大宗商品的进口业务，业绩稳定性强，分红率也处于行业前列，适合作为底仓配置。

$天顺股份(SZ002800)$ ：依托新疆口岸优势的中欧班列核心服务商，随着中欧贸易往来的加密，国际货运代理业务收入增长迅猛。不同于传统海运，中欧班列在新能源设备、汽车零部件等高附加值产品运输上更具优势，公司作为细分领域龙头，弹性十足，适合关注波段机会。

主线二：出口政策优化，光伏/电池、新能源汽车龙头“强者恒强”

此次271项产品出口退税的下调/撤销，光伏、电池板块短期承压，但本质是淘汰靠退税续命的小厂，加速行业集中度提升；而新能源汽车出口的价格指导，是避免低价内卷，倒逼企业靠技术、品牌竞争，最终利好头部企业。

1. 光伏/电池（筛选标准：规模效应显著、成本控制能力强、海外布局完善）

隆基绿能（601012）、$阳光电源(SZ300274)$ ：光伏板块的核心龙头，技术实力与规模效应均处于全球第一梯队。虽然出口退税取消会压缩部分利润，但欧洲新能源转型需求仍在，公司凭借成本控制能力与品牌优势，能稳定欧洲市场份额。阳光电源的逆变器全球市占率高，不受退税政策影响，反而能受益于欧洲光伏装机量的增长。短期调整是情绪性的，长期行业景气度未改，回调即是上车机会。

宁德时代（300750）：全球动力电池龙头，出口退税调整对其影响极小——公司早已通过本地化生产规避贸易壁垒。匈牙利工厂规划总产能100GWh，2026年初将正式启动电芯生产，目前初始40GWh产能已100%预订完毕，主要供应大众、宝马、Stellantis等欧洲车企。加上德国、西班牙的产能布局，公司在欧洲的产能将超160GWh，深度绑定欧洲电动化浪潮，长期逻辑清晰。

2. 新能源汽车（筛选标准：欧洲销量高、本地化布局完善、技术品牌优势突出）

比亚迪（002594）：2025年在欧洲市场实现“逆势狂奔”，全年在德国销量飙升8倍至2.33万辆，反超特斯拉成为当地销冠；英国市场销量5.14万辆，同样领先特斯拉。公司并非靠低价竞争，而是通过精准卡位（插混车型适配欧洲充电基建不足的痛点、平价纯电填补市场空白）和本地化运营（收购德国经销商、建设匈牙利工厂）打开市场。价格指导政策反而会淘汰小厂，提升公司市占率，2026年欧洲市场仍是重要增量来源。

福耀玻璃（600660）：新能源汽车出口欧洲的“隐形配套龙头”，在欧洲已有成熟工厂布局，不管是比亚迪等中企出海建厂，还是奔驰、宝马等欧洲本土车企扩产，都离不开其玻璃配套。公司业务不受贸易壁垒影响，业绩稳定，分红率高，是规避贸易摩擦的优质标的。

主线三：中欧产业融合，出海配套与本地化合作机会显现

欧洲的出路已很明确：要么主动融入中国产业链，要么引入中企在当地建厂。这两种选择都将带动国内配套企业受益——欧洲巨头在华扩产需要国内供应链支撑，中企出海建厂则需要设备、物流等服务。

杉杉股份（600884）：与欧洲化工巨头巴斯夫深度合作，并购了其锂离子电池正极活性材料业务，巴斯夫南京一体化基地扩建，公司作为核心供应商，订单确定性强。同时公司是负极材料龙头，电解液业务也处于行业前列，双轮驱动下，充分受益于中欧新能源产业链的合作。

华域汽车（600741）：汽车零部件龙头，深度配套奔驰、宝马、大众等欧洲车企在华产能。随着欧洲车企加速在华布局电动化产能，公司在新能源汽车零部件领域的配套份额持续提升，同时凭借技术优势，有望进入欧洲本土车企的供应链，长期增长空间打开。

中远海控（601919）：全球第三大集装箱航运公司，港口布局覆盖欧洲主要枢纽港。中企出海建厂带来的设备、物资运输，以及中欧大宗商品贸易的增长，都将直接拉动公司的航运需求。当前公司估值处于低位，分红给力，适合稳健型投资者长期配置。

三、风险提示与操作策略：避开雷区，聚焦核心

任何投资机会都伴随着风险，在把握中欧贸易变局机会的同时，必须警惕以下风险点：一是欧洲贸易壁垒加码，若针对新能源汽车、光伏等领域出台更严厉的制裁政策，相关板块可能出现短期回调；二是政策落地节奏不及预期，扩大进口、产业升级的推进速度若低于市场预期，会影响板块情绪；三是行业竞争加剧，部分领域可能出现价格战，挤压企业利润。

对应的操作策略的也很明确：

优选龙头，避开小厂：不管哪个板块，龙头企业都有技术、规模、渠道优势，能抵御政策风险与贸易摩擦，而靠低价、退税生存的小厂则需坚决规避；

逢调整布局，不追高：若相关板块因欧洲局势变化出现短期回调，优质龙头的回调即是上车机会，毕竟产业升级与中欧合作的长期逻辑未改；

长期持有，忽略短期波动：中欧贸易变局是长期趋势，对应的投资机会也不是短期题材，拿住核心标的，避免频繁交易，才能分享产业成长的红利。

四、总结：2026年，看懂中欧贸易，就看懂了一半高端制造机会

中欧贸易的变局，本质是全球高端制造话语权的争夺，而A股的相关机会，正是源于中国制造业的崛起与产业链的全球竞争力。扩大进口驱动的国产替代、出口政策优化下的龙头集中、中欧产业融合的出海配套，这三条主线贯穿了2026年的投资逻辑。

上面梳理的标的，都是基于“逻辑+数据”的筛选，并非无脑推荐，球友们可以结合自身的风险承受能力与操作风格，进一步研究其基本面与估值水平。也欢迎在评论区交流你的看法：你认为中欧贸易变局中，最确定的投资主线是什么？还有哪些被忽略的优质标的？