2026 增值税新政狂喜！打零工、开小店、房东都赚麻了！A股相关板块投资机遇

小宇宙音频一、核心逻辑：新政不是 “题材炒作”，是 “业绩增厚” 的确定性机会

2026 年增值税新政的本质是 “降低微观主体经营成本”，对 A 股的影响并非短期脉冲，而是通过 “税负减免→现金流改善→产能 / 需求扩张” 的链条逐步兑现。结合当前 A 股 4100 点高位震荡、资金向低估值切换的市场特征，重点关注 “政策直接受益 + 估值处于历史低位 + 业绩弹性可测算” 的标的，避开纯概念炒作。

二、三大受益赛道深度解析（附个股核心看点）

（一）循环经济（资源回收）：政策直接激活 “供给端”，龙头产能释放提速

新政中 “反向开票便利个人报废产品交易” 的条款，直接解决了资源回收行业 “货源分散、收运成本高” 的痛点 —— 个人出售旧家电、废金属的意愿提升，将为回收企业带来稳定的原材料供给，叠加再生金属行业政策红利持续释放，板块迎来 “量价齐升” 契机。

高能环境（603588）

核心逻辑：固废危废资源化龙头，2024 年资源化板块营收 111.4 亿元（同比 + 72.2%），占总营收比重超 76%，直接受益于废旧资源回收量提升。江西鑫科、靖远高能等项目产能利用率已达 75%，新政将推动其向 85% 以上爬坡，预计额外贡献 3-5 亿元营收。

业绩弹性：机构预测 2026 年归母净利润 8.1 亿元（PE 仅 11.9 倍），若金属价格环比上涨 10%，毛利率可再提升 2-3 个百分点，净利润有望突破 9 亿元。

估值优势：当前 PE 处于近 5 年 30% 分位以下，低于行业平均水平（15-20 倍），安全边际充足。

豫光金铅（600531）

核心逻辑：国内再生铅产能第一（占比超 50%）、白银产量龙头（年产能 1700 吨），再生业务加工费稳定，盈利确定性强。新政将扩大其废铅蓄电池回收渠道，对冲原生矿自给率不足 30% 的成本压力。

业绩弹性：银价每上涨 10%，公司毛利增加约 1.8 亿元（变动幅度 9.9%），2026 年全球白银供需缺口预计达 7000-8000 吨，银价上涨具备长期基础。

风险提示：需关注套期保值对利润的侵蚀，以及铅产品毛利率为负的拖累效应。

格林美（002340）

核心逻辑：废旧电池回收龙头，已形成 “回收 - 拆解 - 冶炼” 闭环，新政将提升个人旧电池出售意愿，缓解原材料供应紧张。公司再生铜、镍产能持续扩张，契合新能源产业链需求复苏趋势。

估值参考：当前 PE 约 18 倍，低于再生资源行业平均 25 倍，若 2026 年资源化产能利用率提升至 80%，估值有望向行业中枢修复。

（二）平台经济（服务小微）：政策 “定心丸” 落地，生态型企业受益

新政明确平台从业者税务规则（如外卖员、兼职者按次 1000 元免税），不仅降低了平台的合规风险，更能推动其用户基数与交易规模扩张 —— 小微商户 / 个人经营者税负减轻后，将更愿意通过平台开展业务，进而带动平台服务费、交易佣金增长。

国联股份（603613）

核心逻辑：工业电商龙头，服务超 10 万家中小工厂，新政降低小微企业采购成本，将推动其在平台的采购频次与金额提升。2024 年公司营收增速保持 30% 以上，现金流持续改善。

竞争壁垒：“工业互联网 + 供应链金融” 模式难以复制，已覆盖化工、钢铁、煤炭等多个刚需赛道，客户粘性强，业绩确定性高于普通消费电商。

估值安全垫：当前 PE 约 22 倍，低于互联网服务行业平均 35 倍，对应 2026 年业绩增速 25%，PEG 不足 1，具备估值修复空间。

壹网壹创（300792）

核心逻辑：美妆、食品等中小品牌的电商代运营龙头，新政让合作品牌节省的税负可转化为营销预算，直接带动公司服务费收入增长。2024 年公司服务客户数同比增长 18%，头部客户复购率超 90%。

催化因素：2026 年扩大内需政策加码，消费复苏将进一步提升中小品牌的电商投放需求，公司订单有望实现量价齐升。

（三）房地产 / 基建（含基建业务房企）：双重利好共振，低估值房企修复

新政对该板块的利好体现在两方面：一是小规模纳税人税率优惠降低基建分包成本，二是个人住房交易增值税下调（从 5% 降至 3%）激活 “卖旧买新” 需求，叠加留抵退税优化房企现金流，重点关注 “基建业务占比高 + 债务压力可控” 的标的。

$绿地控股(SH600606)$ 核心逻辑：基建业务占比 44%（2024 年营收超 800 亿元），新政下分包商成本降低可推动项目毛利率提升 0.5-1 个点；留抵退税政策可释放现金流 0.3-0.8 亿元，缓解资金压力。同时，二手房交易活跃将带动新房去化，公司长三角、珠三角核心区域项目占比超 60%，直接受益。 业绩预期：机构预测 2026 年归母净利润 4.53 亿元（同比 + 102.91%），当前 PE 仅 15 倍，低于房企板块平均 20 倍，估值修复空间明确。 风险提示：需跟踪债务化解进度，若有息负债利率超过 5%，可能挤压利润空间。

三、需警惕的利空板块：三大运营商

新政明确 “基础电信服务税率从 6% 升至 9%”，直接增加运营商税负。中国移动、中国电信、中国联通均在公告中提及 “对营收及利润有一定影响”，且当前板块估值已随算力概念有所修复，缺乏业绩支撑，短期建议规避。

四、投资策略与风险提示

1. 配置思路

核心仓位：循环经济龙头（$高能环境(SH603588)$ 、豫光金铅），政策受益直接 + 业绩弹性可测算，契合低估值主线；

弹性仓位：平台经济（$国联股份(SH603613)$ ），兼具成长与价值，适合中长期持有；

防御仓位：绿地控股，基建业务提供业绩安全垫，房地产板块估值修复具备偶然性，不宜重仓。

2. 入场时机

循环经济板块：若回调至 5 日线附近（如高能环境 20 元以下、豫光金铅 8 元以下）可低吸，跟踪月度回收量、金属价格数据；

平台经济 / 基建板块：等待政策落地后的业绩验证（如国联股份 Q1 订单增速、绿地控股项目签约额），避免追高。

3. 风险提示

政策落地不及预期：若地方执行层面存在延迟，可能影响标的业绩兑现节奏；

行业竞争加剧：资源回收、平台经济领域可能出现价格战，挤压利润空间；

宏观经济波动：若 2026 年经济复苏放缓，可能削弱消费、投资需求，拖累相关板块。

结语

增值税新政是 2026 年 A 股 “政策红利 + 业绩改善” 的重要线索，投资的核心在于 “找对兑现路径”—— 不是所有沾边标的都能上涨，只有那些业务与政策直接挂钩、估值合理、基本面扎实的标的，才能在高位震荡的市场中脱颖而出。建议聚焦上述 5 只标的，跟踪核心数据（产能利用率、订单增速、现金流），忽略短期波动，把握中长期价值修复机会。