$建滔积层板(01888)$ 建滔积层板（01888.HK）：AI算力卡脖子环节的隐形王者，30%空间就在眼前！
开篇一句话结论：
AI服务器抢疯了，它是全球25%份额的核心材料供应商，中报利润暴增80%，现在PE仅11倍，目标价18港元，30%空间明牌！
一、中报要炸！利润13亿+，同比暴增80%
建滔集团预告：上半年纯利超25.6亿港元（同比+70%+）。
核心拆解：覆铜板业务（建滔积层板主体）利润占比已飙至52%，按此推算——
👉 上半年净利润：12.5-13.5亿港元，同比72%-85%（取中值80%）！
这增速，在电子板块能排进前三，而且全是实打实的主业增长（非投资收益）。
二、AI算力抢疯了，它是真核心
别以为覆铜板是传统生意，AI服务器的GPU主板，离了它玩不转：
✅ 技术硬：M8级高速板已量产（国内仅3家能做），M9级研发收尾（对标全球顶级水平）；
✅ 客户狠：直接供货英伟达、AMD，北美大客户占比45%，订单排到2026年；
✅ 价值量暴增：单台AI服务器用的覆铜板，是传统服务器的3倍，从5000元→1.5万元！
全球AI服务器材料，它占25%份额，这才是真·算力卖铲人。
三、涨价+产能，毛利要破30%
今年两轮涨价已落地：2月涨10元/张，8月再涨5-10元，累计20元/张（对应毛利+3个点）。
更狠的是垂直整合：
👉 铜箔自供70%（连州1500吨/月产能下半年投产）；
👉 低介电玻纤纱（AI核心材料）自供（清远500吨/月年底达产）；
泰国产能从100万张/月扩至180万张，海外订单接不过来。
毛利从25.3%冲30%，板上钉钉。
四、估值低到离谱，30%空间明牌
当前股价13.58港元，对应2025年PE=11倍。
对比一下：
👉 A股生益科技PE=30倍；
👉 台系大厂台光电子PE=25倍；
按国金预测28亿全年净利润，给14倍PE（仅行业一半），目标价16-18港元，还有30%空间！
五、风险？真没那么可怕
❓ 铜价波动？自己产铜箔，成本能锁70%；
❓ 技术替代？M9快量产了，研发投入行业前三；
❓ 地缘风险？泰国产能占比提至40%，海外订单不受影响。
最后敲黑板：
8月下旬中报就出，业绩大概率超预期（预告上限13.5亿）。
AI算力的风还在吹，它是被低估的“卖铲人”，现在不买，等中报落地，怕是要追高了。
目标18港元，干就完了！