福光股份深度解析：商业航天光学ASP光学龙头 + 光刻机核心突破，双轮驱动十倍成长可期

福光股份：11月以来显著滞涨，双赛道核心资产价值亟待重估

一、滞涨事实：板块翻倍，福光滞涨凸显错杀

2025年11月以来，商业航天板块情绪高涨，中国卫星（600118）与铖昌科技（001270）均实现翻倍涨幅。航天发展（000547）涨幅330%、顺灏股份（002565）涨幅150%。而福光股份（688010）作为星载光学系统实际批量交付主力，同期涨幅不足10%——这种"业绩兑现期滞涨"现象，恰恰暴露了市场对已交付、高壁垒标的的低估：不是故事不够好，而是关注度不够留下的黄金机会。

二、ASP主业：需求确定，利润释放加速（三年利润推导）

发射规划与ASP需求高度可信

《国家空间基础设施发展规划（2025–2035年）》明确支持中国星网（1.3万颗）、千帆星座（1.4万颗）、鸿鹄星座（数千颗）三大计划，总规模超3万颗低轨卫星。受ITU 7年组网时限约束，2026–2028年为发射高峰期