轻松健康集团IPO，AIcare驱动下的健康生意经

轻松健康集团正式进入招股阶段。

12月15日，公司公告启动全球发售，发行2654万股，发行价22.68港元，预计12月23日在港交所主板挂牌。从时间点看，这并不是一个情绪特别友好的窗口期，港股整体对“新经济”“科技+服务”的估值都偏克制。

但轻松健康还是选择了这个阶段上市，本质上说明一件事：这家公司认为自己的业务，已经从“讲模式”，走到了“交答卷”的阶段。

这篇文章不打算复述招股书条款，而是站在投资者的角度，系统梳理三个问题：第一，它现在到底在做一门什么样的生意；第二，过去几年“增收为先”的财务逻辑是否站得住；第三，AIcare到底是不是一个能持续放大的能力，而不是一次性故事。

一、轻松健康不是传统互联网医疗，而是健康×保险的平台

如果只用一个标签形容轻松健康$轻松健康(02661)$ ，我更倾向于称它为：以健康服务为入口、以健康保险为核心变现的数字化平台。

这一点在招股书中其实非常明确。公司围绕“