Archer财报会:收购机场打造洛杉矶空中出租车中央车站
管理层观点
$Archer Aviation(ACHR)$ 首席执行官 Adam Goldstein 宣布一项战略性举措：
Archer 已签署具有约束力的协议，以收购位于洛杉矶的 Hawthorne Airport（霍桑机场） 控制权。Goldstein 将此称为“千载难逢的机会”，表示公司计划将其打造成“洛杉矶最具战略位置的机场之一”，作为在 2028年洛杉矶奥运会前后 的空中出租车枢纽，并作为公司正在开发的 人工智能技术试验场。
他进一步指出，公司计划将霍桑机场“作为全球城市航空枢纽的新蓝本”，愿景是打造“洛杉矶版的空中出租车中央车站”。
Archer 同时宣布 新一轮6.5亿美元股权融资，使公司总流动资金超过 20亿美元。Goldstein 强调这是“结构性优势——一个掌控关键机场并建设全球首个专为电动垂直起降（eVTOL）设计的航空枢纽的世代机遇”。
在国际市场方面，公司取得显著进展：
Archer 已在 阿联酋 启动商业部署，拓展了与 日本和韩国 的合作伙伴关系，并在 Launch Edition（首发版）项目 下收到了商业运营的首批付款。
首席技术官 Thomas Muniz 报告称，Midnight 飞机近期试飞取得多项关键里程碑：
航程达到 55英里、飞行时长超过 30分钟、最高飞行高度达 10,000英尺、速度超过 150英里/小时。他表示，这些成果“巩固了我们在该领域的领先地位”。
Muniz 还确认，Archer 已完成对 Lilium 专利组合 的收购——这是“电动航空领域最重要的技术组合之一”，涵盖 涵道风扇推进、高压系统和先进飞行控制 等关键技术。
代理首席财务官 Priya Gupta 表示：“截至2025年第三季度末，公司持有现金、现金等价物及短期投资 16.4亿美元。今天我们又宣布了额外 6.5亿美元股权融资。”
Gupta 指出，公司 第三季度净亏损为1.3亿美元，较第二季度减少 7600万美元，主要原因是 认股权证重估的非现金影响。
前景展望
管理层预计下一季度的 调整后EBITDA亏损 在 1.1亿至1.4亿美元 之间。
Gupta 表示，公司预计 核心资本支出 将在第四季度上升，以继续推进飞机制造及扩大生产能力投资。这一预测不包括 Lilium 专利组合 和 霍桑机场收购 的相关成本。
公司计划继续利用充裕的流动资金，“抓住业务各领域的未来战略机遇”。
财务表现
Gupta 披露，公司 第三季度GAAP运营支出 为 1.75亿美元，环比基本持平。人员相关成本上升，被物料与供应支出时序变化所抵消。
本季度 调整后EBITDA亏损 为 1.16亿美元，符合此前指引区间（1.1亿至1.3亿美元），环比减少约 300万美元。
本季度 运营活动及资本支出现金流出 共计 1.26亿美元，与上一季度持平；其中用于购买固定资产及无形资产的支出为 2000万美元。
问答环节
德意志银行分析师 Xin Yu 询问霍桑机场收购的优势及软件布局。
Goldstein 回答：“我们获得机场及其固定运营基地（FBO）控制权，以及未来各种增长机会，这样的结构性机会无法错过……在洛杉矶中心拥有这一资产，对我们来说是结构性优势。”
当被问及霍桑机场的财务贡献时，他表示：“该资产的收入潜力可达数千万美元，并且在EBITDA层面为正，但我们并不将其视为财务投资……它是一个战略资产，为我们带来行业结构优势。”
Yu 还询问股权融资规模的背景。Goldstein 解释：“我们原本并未计划融资，但收到来自高质量投资者的大规模反向询盘……因此我们认为在资产负债表上增加一些缓冲是明智之举。”
Cantor Fitzgerald 分析师 Andres Sheppard-Slinger 询问阿联酋商业化进展。
Goldstein 回答：“每个Launch Edition项目都带来多年期、数千万美元级别的商业价值。我们已经根据运营里程碑，收到了七位数金额的首批现金付款。”
Raymond James 分析师 Savanthi Syth 询问 eIPP 项目的战略。
Goldstein 表示：“该项目将以稳健方式推进，首先是在良好天气和目视飞行（VFR）条件下的简单点对点航线。目标是验证飞机的安全性和能力。”
JPMorgan 分析师 Mahima Kakani 询问认证进展。
Muniz 回应：“我们距离启动首个与FAA（美国联邦航空局）的TIA测试活动已相当接近，可能在今年年底前开始。”
市场与情绪分析
分析师关注重点集中在 霍桑机场收购、商业化时间表及认证进度，整体语气 中性略偏积极，尤其在国际合作与资金充裕方面。
管理层发言保持信心与前瞻性，频繁提及“结构性优势”、“独特机会”和“势头”，但在解释融资及资产收购理由时略显防御。
相较上季度，分析师关注点更聚焦于 执行和可量化成果，而管理层则继续强调 战略纪律与机会把握，并强化对 竞争优势 的论述。
同比比较（环比）
本季度的核心新增亮点是 霍桑机场收购，上季度则重点围绕 奥运会交通布局与产能提升。
公司继续以 调整后EBITDA亏损 为主要指引，维持在制造与基础设施投资上的投入。
关键指标变化包括：
– 净亏损环比减少7600万美元；
– 运营支出持平（上季度曾上升）。
管理层语气依旧坚定，但叙事重点从制造扩张转向 战略性资产控制与全球拓展。
分析师关注点则从广义商业化与制造主题，转移至 具体资产收购及资本策略执行。
风险与关注点
管理层指出，eVTOL 行业 资本密集度高，维持流动性至关重要。
认证与监管仍存在不确定性。Muniz 提到：“政府停摆对所有人都有影响，我们希望这一问题尽快解决。”
关于霍桑机场的资产使用方案（出售、租赁或自用机库等）尚未确定，可能影响未来财务结果。
分析师主要担忧集中在 认证时间表、商业化准备度和资本配置效率 上。
结论
Archer Aviation 2025年第三季度电话会议凸显公司在 霍桑机场收购 上的重大转型举措、超20亿美元的强劲流动资金，以及在 国际市场与飞行测试 方面持续推进的成果。
管理层重申通过 掌控洛杉矶关键航空资产 获得战略优势，保持 审慎的资本运用，并为即将到来的 商业化和认证里程碑 做好准备。
同时，公司也承认该行业的 监管挑战与执行风险，但总体展现出 坚定的战略方向与推进节奏，为在 LA28奥运会 及未来全球 eVTOL 市场竞争中取得领先地位奠定基础。