CrowdStrike财报会：总收入为 12.3 亿美元，AI为业务主要驱动

管理层观点

$CrowdStrike Holdings(CRWD)$ 首席执行官乔治·库尔茨 (George Kurtz) 开场表示：“我很高兴分享 CrowdStrike 精彩的第三季度业绩。 这是一个创纪录的季度，业务持续加速。”他重点指出第三季度新增年度经常性收入（Net New ARR）创下 2.65 亿美元 的纪录，实现 73% 的同比增长；以及 49.2 亿美元 的期末年度经常性收入（Ending ARR），同比增长加速至 23%。库尔茨强调：“已采用 Falcon Flex 订阅模式的客户贡献的期末年度经常性收入超过 13.5 亿美元，同比增长超过 200%。”

库尔茨将 人工智能（AI） 确定为业务的主要驱动力，他指出：“AI 正在迅速扩大攻击面……每一个代理都会扩大攻击面，因此需要保护。CrowdStrike 既是盔甲，也是情报层，能够确保每一个代理身份的安全。”

他表示：“CrowdStrike 凭借市场上 最广泛、唯一的单平台解决方案 而赢得市场。” 他指出 Falcon Next-Gen SIEM（下一代安全信息和事件管理）是该平台的基础，现已通过新扩展的合作伙伴关系与 AWS 集成。库尔茨还提到了几笔大额交易，包括与一家欧洲银行达成的 八位数 扩张合同，以及在一家大型政府机构进行的重大端点现代化项目。

首席财务官伯特·波德贝尔 (Burt Podbere) 表示：“我们实现了出色的第三季度业绩，由内生增长驱动，超出了所有指导指标的预期。”他报告了创纪录的第三季度新增年度经常性收入，云、下一代 SIEM 和身份识别等领域的全面加速增长，并表示：“Falcon Flex 继续成为平台整合的有力驱动力，已采用 Flex 订阅模式的客户贡献的期末年度经常性收入超过 13.5 亿美元。”

展望 (Outlook)

– 公司预计从第三季度到第四季度，新增年度经常性收入将实现 低至中双位数 的环比增长。

– 2026 财年末期末年度经常性收入增长目标为 23% 的同比增长。

– 根据新增年度经常性收入假设的中点，CrowdStrike 预计下半年新增年度经常性收入同比增长将 至少达到 50%，高于此前 至少 40% 的假设。

– 2026 财年第四季度，总收入指引为 12.90 亿美元至 13.00 亿美元，非 GAAP 每股净收益指引为 1.09 美元至 1.11 美元。

– 2026 财年全年，预计总收入为 47.97 亿美元至 48.07 亿美元，非 GAAP 每股净收益预计为 3.70 美元至 3.72 美元。

财务业绩 (Financial Results)

– 第三季度总收入为 12.3 亿美元，其中订阅收入为 11.7 亿美元，专业服务收入为 6550 万美元。

– 非 GAAP 毛利率达到 78%，订阅毛利率增至收入的 81%。

– 非 GAAP 营业收入为 2.646 亿美元，归属于 CrowdStrike 的非 GAAP 净收入为 2.454 亿美元，合稀释后每股 0.96 美元。

– 归属于 CrowdStrike 的 GAAP 净亏损为 3400 万美元，其中包括与 7 月份事件相关的 2620 万美元 成本和 560 万美元 的收购相关费用。

– 现金及现金等价物为 48.0 亿美元，第三季度自由现金流创纪录地达到 2.959 亿美元。

问答环节 (Q&A)

– 摩根大通 (JPMorgan) 的 Brian Essex： 询问新兴业务板块的表现和 CCP（可能是指公司内部的某些计划或产品）措施后的季节性。乔治·库尔茨回答：“新兴产品……表现出色。 如果你看下一代 SIEM，它一直是我们的全明星亮点……正如你所说，我们下个季度将报告这些数据，我们对结果非常非常满意。”

– 巴克莱银行 (Barclays) 的 Saket Kalia： 询问 SIEM 市场动态和客户价值。库尔茨解释说：“与竞争对手相比，我们可以提供 颠覆性的定价……这是一条多年的长尾旅程，与传统杀毒软件（AV）的取代感觉非常相似。”

– 加拿大皇家银行 (RBC) 的 Matthew Hedberg： 询问可观测性 (observability) 扩张。库尔茨表示 CrowdStrike 将其视为一个整合机会，并说：“我们面前有一个绝佳的机会来整合这些领域……它已经存在，当然我们还有更多可以做的事情。”

– 高盛 (Goldman Sachs) 的 Gabriela Borges： 询问 Flex 驱动的 NRR（净留存率）顺风效应的可持续性。Podbere 表示：“整个项目的妙处在于，它旨在让客户轻松购买更多产品……我们看到了更大的交易和更长的交易。”

– 韦德布什证券 (Wedbush) 的 Daniel Ives： 询问 AI 部署如何改变客户对话。库尔茨回答：“它已经从聊天机器人发展到实际执行工作……过去需要 4 天完成的工作，我们现在为客户在几分钟内交付。”

– 花旗银行 (Citi) 的 Fatima Boolani： 询问 AWS 合作关系对多云策略的影响。库尔茨表示：“这并不会排除我们做其他事情。但我认为，这再次巩固了我们与 AWS 之间良好的关系。”

情绪分析 (Sentiment Analysis)

– 分析师情绪 为 积极，问题集中在产品增长、SIEM 取代、Flex 可持续性和 AWS 合作关系上，表明对公司的创新和扩张表现出浓厚兴趣。

– 管理层 始终保持 自信 的基调，正如库尔茨所言：“这是公司历史上最好的季度之一。加速增长回来了。我们正在赢得胜利，并践行着公司阻止数据泄露的使命。”

– 与上一季度相比，管理层的语气对于 AI 驱动的需求和大规模合作伙伴关系的成功变得更加 坚定，而分析师则继续探究增长可持续性和竞争差异化。

季度环比比较 (Quarter-over-Quarter Comparison)

– 本季度的 指引措辞有所提升，下半年新增年度经常性收入增长假设提高到 至少 50% 的同比增长，而上一季度为 40%。

– 战略重点继续放在 平台整合、Flex 订阅模式采用 和 AI 驱动的产品扩张 上，但本季度更加强调 AWS 合作关系 和 SIEM 市场颠覆。

– 分析师的问题更多地转向 Flex 的影响和可持续性、垂直扩展 以及 新的合作机会，而上个季度则更侧重于年度经常性收入的加速和竞争定位。

– 管理层的信心有所增强，他们指出“创纪录的第三季度亮点”，并重申“AI 代表了我们最大的机遇和需求驱动力”。

风险和担忧 (Risks and Concerns)

– 管理层提到了与 7 月份事件相关的 2620 万美元成本，表明持续面临运营风险。

– 库尔茨指出了 AI 和代理身份带来的“迅速扩大的风险状况”，暗示随着攻击面的增长，需要持续保持警惕。

– 分析师提出了关于 Flex 驱动增长的可持续性、竞争性定价压力 和 合作伙伴关系动态 的问题，管理层通过强调他们的平台和整合优势来应对这些问题。

最终总结 (Final Takeaway)

CrowdStrike 的第三季度业绩展示了 新增年度经常性收入的加速增长、Flex 许可模式的强劲采用，以及特别是与 AWS 的 战略伙伴关系得到加强。管理层预计第四季度和 2026 财年将持续保持增长势头，这得益于 AI 推动的对集成安全解决方案的需求、广泛的平台采用 和 不断扩大的生态系统。公司对其实现盈利增长的能力保持高度信心，同时持续的运营警惕和竞争定位仍是关键优先事项。