SentinelOne财报会：预计26财年营收达到10亿美元
管理层观点
$$斯普林特(S)$ 首席执行官 Tomer Weingarten 报告称：“第三季度对 SentinelOne 来说又是强劲的一个季度。我们超越了营收和利润预期，展示了持久的增长和持续的经营杠杆。” 年度经常性收入 (ARR) 同比增长 23%，新增 ARR 也实现了同比增长和环比增长。该公司强调了市场份额的扩大、AI 驱动的 Singularity 平台的强劲采用，以及实现可持续盈利的进展。
Weingarten 详细介绍了新兴平台解决方案采用的加速情况，指出“我们的非端点解决方案约占季度预订量的一半”，并且每客户 ARR 达到创纪录水平，这主要得益于数据、Purple AI 和云安全解决方案的推动。
Purple AI 实现了“创纪录的附加率，超过了第三季度许可证销售量的 40%”，并被描述为现代安全运营的基石。数据解决方案的预订量同比增长加速至 三位数。云安全实现了过去 12 个月中最强劲的预订量增长。
公司以 2.25 亿美元完成了对 Observo AI 的收购，Weingarten 形容此次收购将提供“AI 原生的实时遥测管道”，并使得安全运营能够控制数据管道。
SentinelOne 宣布首席财务官 Barbara Larson 离职，她将留任至一月中旬进行过渡。首席增长官 Barry Padgett 将担任临时首席财务官。Weingarten 表示：“Barbara 将和我们一起工作到一月中旬，以确保平稳过渡。”
首席财务官 Barbara Larson 表示：“在第三季度，我们在营收和利润指标上均超出指导。我们的总 ARR 增长了 23%，本季度新增 ARR 5,400 万美元，超出我们的预期。” 她补充说：“我们在本季度实现了 7% 的经营盈利能力……我们的季度净收入利润率达到最高水平，在第三季度增至 10%，显著高于去年同期的盈亏平衡点。”
展望 (Outlook)
SentinelOne 预计 2026 财年营收约为 10.01 亿美元，同比增长 22%，并将先前指导的中点提高了 100 万美元。预计第四季度营收约为 2.71 亿美元，同比增长 20%。
Larson 指导：“全年而言，我们预计毛利率约为 78.5%。对于第四季度，我们预计毛利率约为 77.5%。” 全年经营利润率预计将略微超过 3%，第四季度经营利润率约为 5%。战略性收购和外汇逆风将对全年经营利润率造成总计 250 个基点的影响。
公司重申了实现全年正自由现金流的承诺。
财务业绩 (Financial Results)
第三季度营收同比增长 23%，达到 2.59 亿美元。国际市场增长了 34%，占总营收的 40%。ARR 达到 10 万美元或以上的客户增加了 20%，达到 1,572 家。
毛利率保持在 79%。经营利润率达到 7%。本季度自由现金流利润率为 6%。剩余履约义务 (RPO) 增长 35%，达到 13 亿美元。
预计收购 Observo AI 在 2026 财年对营收影响极小，并对全年经营利润率造成 60 个基点的影响。
问答环节 (Q&A)
Saket Kalia，Barclays： 询问非端点产品的吸引力和 Flex 的作用。首席执行官 Weingarten 回答：“数据解决方案……我们的同比增长加速到了三位数……Purple AI……附加率约为 40%，这对我们来说是新的记录……Flex 使这种消费在各方面成为可能。”
John DiFucci，Guggenheim： 询问较为保守的指导和首席财务官过渡。Larson 回复：“第四季度营收展望反映了稳定的势头……交易时机、季度内的线性度等因素可能会影响季度营收……这对我来说真的只是一个个人决定。”
Brian Essex，JPMorgan： 询问毛利率指导。Larson 表示：“第三季度，我们实现了行业领先的 79% 毛利率。我们预计毛利率将保持在 70% 以上的水平……第四季度指导包括了对云基础设施和容量扩展的战略投资。”
Nasr Islam，Deutsche Bank： 询问进一步并购的可能性。Weingarten 表示：“我们相信我们拥有一个相当完整的平台……我们将始终保持机会主义。但是……我们不认为有任何大的缺失部分。”
Meta Marshall，Morgan Stanley： 询问执行情况和 Flex。Weingarten 解释说：“绝对是稳定的执行，有很多平台势头……Flex 已经在帮助我们争取更大的多解决方案交易和更长期的客户承诺。”
其他问题涵盖了 ARR 增长预期、净留存率、交易线性度、AI 安全的采用、加速 ARR 的行动、合作伙伴生态系统和竞争性替代。
情绪分析 (Sentiment Analysis)
分析师的语气略微积极，对强劲的业绩表示祝贺，但也对较为保守的第四季度营收指导、毛利率压缩和首席财务官过渡的影响提出了质疑。
管理层在准备好的发言和问答环节中均保持信心，经常使用“我们有信心”和“我们相信”等措辞，并为指导和运营决策提供了详细解释。在问答环节中，管理层表现稳健，重申了对增长和盈利能力的承诺，未察觉到明显的防御态度。
与上一季度相比，分析师对指导和首席财务官变动的疑虑更加明显，而管理层的语气则保持一贯的自信，并专注于执行。
季度环比比较 (Quarter-over-Quarter Comparison)
营收增长率保持在 22-23% 的同比水平，保持稳定。经营利润率从第二季度的 2% 提高到第三季度的 7%。自由现金流利润率也环比有所改善。
全年营收指导略有增加。由于对云基础设施的投资，毛利率指导略有放缓。
战略重点进一步转向非端点平台采用、新兴产品采用和整合收购。
与第二季度关注 ARR 驱动因素和 Flex 采用相比，第三季度的分析师更关注指导的保守性、首席财务官过渡以及战略投资对利润率的影响。
管理层对平台势头和盈利能力的信心保持一致，尽管首席财务官的过渡带来了新的问题。
风险与担忧 (Risks and Concerns)
管理层提到了影响交易时机和销售周期的宏观经济不确定性，尤其是在具有季节性重要性的第四季度。
由于对云基础设施和全球扩张的投资，预计毛利率将略有压缩。
管理层对首席财务官过渡进行了说明，强调了连续性和现有强大财务团队。
预计最近的收购对 2026 财年的营收和 ARR 贡献极小，短期内会对利润率造成影响。
最终总结 (Final Takeaway)
SentinelOne 又实现了一个强劲增长的季度，扩大了其平台覆盖范围并展示了运营杠杆，同时也表达了对其实现持久盈利轨道的信心。公司将全年营收展望提高到 10.01 亿美元，强调了包括 Purple AI 和数据解决方案在内的非端点解决方案的创纪录采用，并完成了对 Observo AI 的收购以加强其数据管道能力。尽管宣布了首席财务官的过渡，但领导层强调了连续性，并重申了对盈利增长和 AI 驱动网络安全创新的承诺。