美国银行：RBC资本市场全球金融机构会议访谈全文
$美国银行(BAC)$ RBC资本市场全球金融机构会议上的访谈纪要
访谈背景
– 时间：2026年3月10日 1:20 PM EDT
– 地点：RBC资本市场全球金融机构会议
– 核心人物：Dean Athanasia（美国银行联席总裁）
开场致辞
分析师：
午餐后，我们有请美国银行。众所周知，这是一家拥有3.4万亿美元资产、市值超过3450亿美元的银行。此外，他们在全国拥有超过3600家分支机构。今天与我们在一起的是联席总裁 Dean Athanasia，非常荣幸能邀请到他。如大家所知，美国银行设立了两位联席总裁，Dean 负责监管消费者财富管理、全球银行业务和全球市场业务。他们服务于6900万客户，是美国真正的全国性银行。Dean，非常感谢你的加入。
Dean Athanasia：
非常荣幸来到这里，谢谢。
问答环节：职责与增长机遇
分析师：
既然谈到了新职位，能否请你谈谈你与另一位联席总裁 Jim DeMare 的职责分工？你们正寻求通过美国银行各业务线推动哪些增长？你认为最大的机遇在哪里？
Dean Athanasia：
好的，我先回答职责分工，再谈机遇。目前 Jim 和我共同监管美国银行的八大业务线。我们在投资者日上也介绍了这些卓越的业务领导者。我们与他们合作制定战略、执行计划、达成指标，并挖掘业务内部及跨业务的增长机遇。
从实际操作来看，我仍会关注之前负责的所有区域性业务。Jim 则侧重于全球市场端，这是我们交集最多的地方。关于机遇，第一个重点是我们的财富管理链条。美国银行内部嵌入了价值5.5万亿美元的财富管理业务，我们正在挖掘其中的所有潜力。
第二个重点是业务连续体。涵盖了小企业、商业银行、企业银行到全球企业银行。这些资产、技术和运营是协同工作的。我们要确保其高效运作，并捕捉4.6万亿企业客户的所有业务需求。
最后一个被 Jim 称为“维恩图”的领域，即投行、全球市场与高端财富管理的交汇点。这些客户群体高度重合，共享产品，这个交汇点蕴含着巨大的机遇。
我们在高层战略、获客、资本部署、技术投资回报等方面进行全方位考量。回到最大的机遇：
1. 零售端： 继续保持存款领先地位，通过数字化和线下网点协同驱动增长。
2. 信用卡： 我们预计中期增长率将达到5%，目前正集中精力提升表现。
3. 财富管理： 美林私人银行拥有200万客户，但我们发现在美国银行体系内还有约800万到900万潜在客户。我们需要将他们的投资资产引入我们的平台。
4. 企业端： 我们在国际平台上持续投入，预计全球市场、全球企业投行及支付业务在中期内将贡献40亿美元的收入。
零售与消费数据洞察
分析师：
所以，零售端有约800万到900万的增量客户可以转化为财富管理客户？
Dean Athanasia：
是的，这些客户拥有超过100万美元的可投资资产，但尚未完全使用我们的全方位服务。我们看好这些客户，这将助力财富管理业务与零售业务的深度链接。
分析师：
明白了。零售业务是你们的强项之一。从内部数据看，当前的消费者活动如何？有什么行为转变吗？
Dean Athanasia：
我们在分析领域投入巨大。我们约7000万消费者每年在经济中推动约4.5万亿美元的流动。目前，消费者支出仍保持5%的年增长率，与去年持平。其中借记卡和信用卡支出约为5%至6%，略有上升；娱乐和旅游支出比去年有所增加。
确实存在“K型经济”的迹象。高收入群体的工资增长更快，支出也更高。好消息是，信用质量并未恶化。低信用分和高信用分群体的信用差距没有扩大，低端客户依然稳健。他们的存款比疫情前高出13%以上。资产质量依然良好。在企业端，商业银行客户的贷款活动和增长也非常强劲。
“同一个公司”战略与本地化竞争
分析师：
你们在11月的投资者日提到了“向客户提供同一个公司（One Company）”的主题。这种整合平台有哪些优势？在本地市场是如何形成竞争差异化的？
Dean Athanasia：
在美国，我们的竞争是非常本地化的。我们锁定了全美前100个核心市场。我们为每个市场选拔了一名高管担任“市场总裁”。他的职责是调动该市场的所有资源（企业、零售等），确保每个业务线的市场份额都争取第一。
各业务线之间会共享和互荐客户。正如我在投资者日提到的，我们每年有1000万次内部转介。比如全球商业银行负责人 Wendy Stewart 曾表示，她约30%的新客户来自财富管理的推荐。这种团队协作的文化是我们相比全国性银行或地方性银行的巨大竞争优势。
此外，我们的规模和技术也是护城河：
– 技术投入： 每年130亿美元，其中40亿用于新项目。
– 平台规模： 移动银行每月登录量超10亿次。智能助手 Erica 自推出以来已处理30亿次交易。
– 企业端： CashPro 平台支撑着3.5万企业客户，处理450万亿美元的支付。
– 国际平台： 我们在45个国家和地区运营，支持140多种货币，这对于全球化客户是巨大的优势。
财富管理与职场福利解决方案
分析师：
财富管理设定的中期净新增资产增长目标是4%到5%。能否详细谈谈驱动因素，以及很多人还不熟悉的“职场福利解决方案（Workplace Benefits Solutions）”？
Dean Athanasia：
财富管理是一个5.5万亿美元规模的巨头。我们有信心达成4%至5%的目标，是因为我们已经打好了基础：
1. 获客与留存： 我们有1.5万名财务顾问和1000名产品专家。通过AI提高生产力。
2. 内部推荐： 小企业和投行等部门持续向财富管理推荐客户，且目标逐年提高。
3. 深化关系： 目前64%的投资客户使用我们的银行产品，这还有提升空间。
4. 另类投资： 我们正为高净值客户和家族办公室扩大产品线，目前该领域资产已超1000亿美元。
至于职场福利业务，这是我们的秘密武器。它管理着600亿资产，涵盖401(k)、股权计划和医疗储蓄账户（HSA）。我们有2.4万家企业客户在使用它。当这些企业的员工离职或退休时，我们拥有第一时间的接触权，从而能顺势将其转化为个人财富管理客户。
信用卡业务与一季度表现
分析师：
关于信用卡业务，你们计划如何驱动增长？
Dean Athanasia：
我们的信用卡渗透率已经很高，核心卡片在符合条件的客户中渗透率达71%。我们的客户质量极高，平均FICO分在780以上。
增长策略包括：
– 联合品牌： 如与阿拉斯加航空推出的 Atmos 卡，增长势头强劲。
– 奖励计划： 重新整合了奖励计划，将核心账户与信用卡深度绑定。
– 市场营销： 利用赞助大师赛、FIFA等赛事的影响力，推出FIFA联名卡。
– 数字化： 优化数字化申请流程，通过AI提升审核速度和决策质量。
分析师：
2026年第一季度的表现如何？NII（净利息收入）和投行领域有更新吗？
Dean Athanasia：
一季度NII预计同比至少增长7%，表现非常稳健。存款增长符合预期（低个位数）。财富管理费率录得两位数增长。
贷款端表现强劲，尤其是商业银行。投行业务目前同比去年增长约10%。全球市场业务也实现了低两位数的增长。Jim 很有信心实现全球市场业务连续16个季度的同比增长。
运营杠杆与AI的应用
分析师：
投资者很关注支出和运营杠杆。你们信心来源何在？
Dean Athanasia：
我们的目标是至少200个基点的运营杠杆。良好的NII增长和下半年存款的持续增长将提供支撑。我们有严苛的成本控制。
AI的应用尚未完全反映在财务报表中，这将是我们未来的杠杆。我们采取了一种独特的方式：成立了AI催化剂小组（AI Catalyst Group），由战略负责人和技术负责人共同领导，并抽调了18位业务高管。
– Erica： 已经在做相当于1.1万名员工的工作量。现在它已应用到企业端，能回答40%的客户问题。
– GitHub Copilot： 1.8万名开发人员在使用，生产力提升20%-25%。
– Erica Assist： 呼叫中心人员使用它在3秒内生成客户问题的最佳答案。
– Agentforce： 在Salesforce平台上推广，到本季度末将覆盖2万名顾问，大幅节省准备时间。
– Microsoft Copilot： 公司内有15万人正在使用，每周处理150万次查询。
监管与资本部署
分析师：
巴塞尔协议III最终版（Basel III Endgame）即将有消息，你对监管环境怎么看？
Dean Athanasia：
我们希望资本规则能尽快落地。我认为监管机构也会认同银行目前的资本水平足以支撑经济增长。对我们而言，巴塞尔协议III和G-SIB的影响综合来看可能会降低监管资本要求，这是积极的。
分析师：
最后一个问题，关于超额资本的部署。在业务投入、股票回购和分红之间如何权衡？
Dean Athanasia：
我们的CET1比率为11.4%，高于10%的目标。我们的首选始终是利用超额资本支持业务增长。 这是一个平衡的投资组合：零售贷款业务回报率高但需关注损失率；美林业务回报率也高但成本结构不同；全球市场业务部署快，虽然回报率相对略低（目标15%）。我们会根据市场机会进行平衡配置，以为股东争取最佳回报。