$云天化(SH600096)$ 隆众磷矿石产业链早参：（20251205）
磷矿石: 下游磷肥、精细化工等需求端表现平稳，未出现大幅波动，市场供需格局短期内难以发生显著变化，预期磷矿石价格将在当前区间内窄幅震荡，整体行情趋于平稳。
农铵：昨日国内磷酸一铵市场走势稳中上行，55粉主流出厂3650-3700元/吨，低端货源难寻。原料维持高位运行，生产企业压力增大，多暂停报价及暂停接单，下游虽然需求一般，心态观望，但待发及成本支撑下，短期内保持坚挺小幅上探。
昨日国内磷酸二铵市场高位盘整，成本支撑稳固，湖北地区64%出厂价在4000-4050元/吨，实单商谈，市场现货偏紧态势延续，业者挺价情绪浓郁，下游保持按需采购，短期内市场保持坚挺运行。
工业级磷酸一铵：昨日工业级磷酸一铵市场观望整理。国内73%工业级磷酸一铵主流市场均价参考6500元/吨左右，实际商谈为准，工铵成本支撑有力，企业挺价态度显然，下游对高价货源接受度一般，新单零星跟进。预计短期工铵市场价格大稳小动。
黄磷：昨日黄磷市场供需僵持，昨日西南主流成交价格参考22600-22800元/吨，部分黄磷厂企表示下周减产降负，黄磷供应收紧，助力黄磷企业挺价惜售，下游及贸易商采购持续压价，低价货源难寻，上下游僵持博弈，预计今日价格延续暂稳。
磷酸：磷酸价格偏坚挺运行。硫磺价格继续抬涨，硫酸局部地区价格补涨，湿法净化磷酸成本端继续承压，磷酸铁企业排产继续维持高位，对磷酸需求形成一定支撑。热法磷酸成本支撑暂稳，持货商报价延续前期。四川地区热法磷酸净水出厂参考6600-6800元/吨，实单按量商谈
磷酸氢钙： 昨日磷酸氢钙市场稳中小幅上探。原料维持高位运行，市场现货偏紧态势延续，业者挺价情绪浓郁，下游保持按需采购，短期内保持坚挺小幅上探。目前云南地区贸易市场主流参考价为3800元/吨；四川地区厂家最新出厂参考价3950元/吨；湖北贸易市场货源紧张，主流参考价为4010元/吨；云南一二钙市场主流价参考5000元/吨，贵州一二钙市场主流价参考5050元/吨；云南二氢钙市场价参考5270元/吨，贵州二氢钙市场价参考5500元/吨。
农药：草甘膦稳中偏弱运行，近期国内市场整体表现平淡，交投气氛趋于观望，采购多以刚需补库为主，原药市场运行仍显僵持，整体市场谨慎买盘压价明显，参考95%草甘膦原药2.6-2.65万元/吨，实际成交一单一议。
硫磺：昨日国内硫磺现货市场价格高位震荡，镇江港港口颗粒硫磺参考价格在4110元/吨，环比上涨0.24%，买家低吸情绪浓厚，卖家则维持高位报盘，市场小单成交价格在4100-4110元/吨；国产方面，山东市场液体硫磺主流价在3790-4103元/吨，价格继续上涨，东北市场大面持稳，西北主流价3665元/吨。预计今日颗粒硫磺现货市场仍将保持高位运行趋势。
硫酸：昨日国内硫酸市场局部调整。原料硫磺价格保持高位向上，供应方面，部分前期检修的酸企尚未结束，市场供应缺口仍存，多区域成交中心继续上移，周内广东、云南、江苏、福建、内蒙古、山东等地酸价再度上调。甘肃市场区内两大酸企今日上调50-80元/吨。目前云南地区98%冶炼酸到厂价围绕920-970元/吨，广西市场98%冶炼酸到厂价格在970-1020元/吨。
磷酸铁：无水磷酸铁价格价格暂稳，上游厂家抬涨心态强烈，但是磷酸铁涨幅受下游承接力制约。成本端整体维持偏强运行，湿法磷酸头部厂家上调报价，工业级磷酸一铵稳中偏强运行，成本端压力加剧。下游需求表现稳中偏好，预计年内整体稳健运行。同时开工层面，部分厂家月内检修调试，还有厂家通过技改降低成本压力，整体厂家维持以销定产，整体持续去库，整体预计后市将博弈运行，预计上下游价格博弈延续。
磷酸铁锂：磷酸铁锂市场价格下行为主。碳酸锂受基本面因素及短期市场情绪催化影响，现货价格弱势下行；磷酸铁企业价格僵持整理；整体来看，磷酸铁锂成本持续减弱。当前铁锂企业开工仍维持高位，下游磷酸铁锂电芯订单以头部企业为主导，储能需求仍是核心驱动力。今日动力型磷酸铁锂市场成交价在37200-41000吨，储能型磷酸铁锂市场成交价在36400-38500元/吨。
复合肥：昨日国内复合肥市场看涨情绪浓厚。随着原料端持续上行，复合肥成本增压，企业停报增多，零星价格继续上探。预计短线复合肥市场维持涨势，不过市场主消化前期订单。重点关注原料走势以及供需面变化。
合成氨：昨日合成氨市场供需氛围不一，北方区域内氨量增加，供应端充裕，高位氨企或存补跌预期，下游采购谨慎，刚需为主。南方区域内存装置故障氨企，交投氛围尚可，新单转一般，或继续挺市，局部或松动，短时积极出货为主。
双氧水：昨日北方双氧水市场维稳。供应基本稳定，水企订单灵活成交，下游维持刚需拿货，交投一般；华东地区安徽地区供应端装置基本稳定，库存低位，成交重心坚挺，零星报盘上调，预计南北方主产区震荡运行为主，水企操盘灵活。
磷酸二氢钾：磷酸二氢钾市场受新疆地区用肥旺季逐渐启动及原料磷酸价格上涨影响，成本压力传导至终端价格，参考晶体磷酸二氢钾出厂报价8800-8900元/吨，实际成交需根据订单规模灵活议价
硫酸亚铁：山东硫酸亚铁出厂含税价格600元/吨，七水，含量≥86%，一单一议。广西硫酸亚铁出厂价格400元/吨，七水，实单商谈。