$云天化(SH600096)$ 隆众磷矿石产业链早参：（20260122）
磷矿石: 磷矿石市场维持稳价运行格局，价格走势平稳，无明显波动。新单成交活跃度表现一般，下游企业多以回运现有货源为主，大规模新单签订较为有限。供需层面保持相对均衡，在此背景下，磷矿石价格波动动力不足，预计短期内市场将继续以稳价运行为主基调。
农铵：昨日国内磷酸一铵市场维持平稳运行，原料硫磺价格持续高位上扬，成本依旧高位，而且多持有待发订单，另外局部下游原料补单等因素支撑下，价格保持坚挺。
昨日国内磷酸二铵市场走势平稳，原料价格继续上行，生产成本持续承压，企业多以交付待发订单为主。但下游普遍操作谨慎，维持按需采购，市场观望情绪持续发酵中，短期内保持整理观望态势。
工业级磷酸一铵：昨日工业级磷酸一铵市场暂稳整理，国内73%工业级磷酸一铵主流市场均价参考6500元/吨左右，实际商谈一单一议；主流工厂开工持稳，下游农需端观望不减，交投一般，预计短期工铵市场僵持盘整运行。后市还需关注工铵成本及下游需求情况。
黄磷：昨日黄磷市场价格持稳运行，云贵川黄磷主流参考价格为23300-23400元/吨，早间市场交投氛围清淡，多数下游及贸易商谨慎观望，黄磷企业无意调整报价，随着某黄磷厂招标成交价23321元/吨的传出，供应端继续保持挺价情绪，下游对高价黄磷接受困难，但市场价格仍然坚挺运行。今日重点关注现货市场交易情况以及贵州招标。
磷酸：昨日国内磷酸市场高位坚挺，成本支撑显著。场内低价货源减少，持货商挺价意愿强，下游需求分化，新能源领域采购稳定形成支撑，传统磷酸盐行业刚需补库、态度谨慎。短期市场预计延续高位整理，后续关注原料价格及下游订单跟进情况。四川热法磷酸出厂参考6750元/吨，成交一单一议。
磷酸氢钙： 昨日磷酸氢钙市场整体持稳、局部小幅波动，原料硫酸价格高位形成强成本支撑，主流厂家纷纷停报停签，供应端收缩下，下游饲料企业补货意愿浓厚、采购情绪升温，供需格局偏紧下，预计后续市场价格将呈稳中上行走势。目前云南地区贸易市场主流参考价为3800元/吨；四川地区厂家贸易市场参考价3900元/吨；湖北贸易市场主流参考价为4000元/吨；云南一二钙市场主流价参考5100元/吨，贵州一二钙市场主流价参考5160-5170元/吨；云南二氢钙市场价参考5400元/吨，贵州二氢钙市场价参考5500元/吨。
农药：草甘膦稳中偏弱运行，近期国内市场整体表现平淡，交投气氛趋于观望，采购多以刚需补库为主，原药市场运行仍显僵持，整体市场谨慎买盘压价明显，参考95%草甘膦原药2.35-2.4万元/吨，实际成交一单一议。
硫磺：日国内硫磺现货市场成交价格上涨，镇江港港口颗粒硫磺参考价格为4365元/吨，环比上调0.23%。持货商普遍坚守报价、无意调整出货节奏，部分商户则顺势跟进询买，成为推动行情走高。国产市场终端需求明显跟进，竞拍气氛向好，成交较前期明显好转，昨日山东市场液体主流价4040-4140元/吨。西北市场昨日成交情况较为平淡，价格环比下滑20-50元/吨。预计短期国内硫磺价格高位震荡。
硫酸：昨日国内硫酸市场局部上行。云南市场与周边市场相比，酸价仍处于相对低位，随着外发规模逐步扩大，省内现货资源逐渐趋紧，以及红河地区部分酸厂装置运行不稳定，加剧区域供应紧张局面，昨日区内酸价普遍上调40元/吨。江苏市场成本端硫磺价格强势支撑硫酸成本，省内硫磺制酸装置低负荷运行，需求端暂无明显利好，市场交投氛围略显僵持。目前云南市场98%冶炼酸到厂价格在960-1020元/吨。广西市场98%冶炼酸到厂价格在1150-1300元/吨。
磷酸铁：无水磷酸铁暂稳博弈，目前主流报盘价格逐渐上行至11000元/吨及以上，部分厂家报盘价格逐渐上行至12000元/吨以上。下游成交价格开始松动。原有订单价格维持前期，新订单商谈开始上行。厂家订单受原料波动影响，由长单协议逐渐转变为按月短单谈判。原料端依旧维持高位运行，工业级磷酸一铵以及湿法净化磷酸价格依旧维持偏强运行，传递至磷酸铁压力依旧较高。面临下游需求表现仍旧较强状态下，磷酸铁厂家挺价心态较为强烈，预计后市价格还有一定上浮空间。
磷酸铁锂：磷酸铁锂市场整体呈现稳中上行态势。原料端，碳酸锂期货价格出现反弹，并带动现货市场同步跟涨，无水磷酸铁市场成交暂时稳定，主流报价维持前期，整体来看，磷酸铁锂的生产成本持续推涨。部分厂商在成本支撑下挺价心态偏强，在原料价格上行与需求端稳固的双重作用下，磷酸铁锂市场短期预计延续偏强走势。今日动力型磷酸铁锂市场成交价在52000-57000元/吨，储能型磷酸铁锂市场成交价在51500-55000元/吨。复合肥：昨日国内复合肥市场表现平淡，当前上游原料价格波动不大，复合肥成本稳定，企业报价也多趋稳，而下游经销商接货情绪略显平淡，因此发运平平，部分企业库存略显压力，短时关注企业政策调整情况，短时复合肥维持窄幅整理。
合成氨：昨日合成氨市场呈现涨跌互现态势，整体供需氛围偏弱，华中部分地区价格宽幅上涨，收单情况尚可但利好支撑有限，其他区域多窄幅小调为主，整体供应充裕，下游需求不温不火，预计短期行情仍多偏弱运行。
双氧水：昨日北方双氧水市场重心维稳。供应基本稳定，局部零星下调，主力水企订单灵活成交，下游维持刚需，暂无明显利好支撑，交投一般，成交重心偏弱；华东地区安徽地区双氧水供应端库存可承，新单成交价低，主流报价稳，预计短期内南北方地区稳中偏弱运行。
磷酸二氢钾：磷酸二氢钾原料磷酸价格上涨影响，成本压力持续，但下游需求不温不火，实际新单跟进有限，场内价格延续前期，参考晶体磷酸二氢钾出厂报价8900-9100元/吨，实际成交需根据订单规模灵活议价
硫酸亚铁：龙佰集团襄阳基地七水硫酸亚铁散装出厂报价650元/吨，含量≥90%，实单商谈。广西硫酸亚铁出厂价格600元/吨，七水，实单商谈。