$兴发集团(SH600141)$ 隆众磷矿石产业链早参：（20260304）
磷矿石: 北方价格行情好转，当前矿山库存持续处于低位，下游磷肥等开工上行，原料采购增量，矿企出货节奏顺畅，无库存压力，市场供需结构性紧平衡凸显，业者看涨预期渐浓。当前参考河北地区 32%-33%出厂价在970-990元/吨，34%-35%出厂报价 1030-1045元/吨，辽宁地区33%出厂报价参考950元/吨，实际成交一单一议。
农铵：昨日国内磷酸一铵原料硫磺持续高位上扬，成本承压向上，工厂及贸易商继续暂停接单、暂停报价为主，华中部分55%粉出厂报至3900-3920元/吨。成本、待发以及下游刚需尚存等支撑下，短期内保持坚挺上探。
昨日国内磷酸二铵市场盘整运行，地缘冲突持续升级，原料硫磺价格继续大幅上行冲高，成本面持续承压，需求端缓慢跟进，下游普遍维持按需采购节奏，整体延续观望情绪，短期内市场将延续整理走势。
工业级磷酸一铵：昨日工业级磷酸一铵市场价格坚挺，国内73%工业级磷酸一铵主流市场均价参考6500元/吨左右，实际商谈一单一议；原料硫磺价格上行，工铵成本增加；工厂停报停签，重心发运，新疆农需市场观望谨慎，采买按需，新能源板块维持稳定消耗；短期工铵市场博弈延续，但不排除价格上行可能。后市还需关注工铵成本及下游需求情况。
黄磷：昨日黄磷市场价格明显走高，云贵川黄磷市场现货主流价格成交参考25500-25800元/吨，当前黄磷企业开启积极捂盘惜售模式，受买涨不买跌情绪主导，贸易商询盘积极，货源找寻愈发不易，促成行情继续上行。早间出厂报盘价拉高至25500-25800元/吨，云南25500元/吨实单成交后低价不出，午后贵州黄磷厂销售招标价再创新高，两动态让持货资源坚定惜售挺市操作，下游磷酸及贸易商中均有补货意向表露，带动黄磷高价逐渐落实，场内寻货难度上升，临近收盘，交投面听闻有多个商谈互动举措，价格云南有25800元/吨，贵州26100元/吨承兑，预计明日行情继续上行。
磷酸：昨日成本面持续推动下，国内热法磷酸市场报价持续上行。热法磷酸受黄磷价格大幅上涨影响，成本抬升明显，酸企报价跟涨，低价货源减少。硫磺日内涨幅继续扩大，磷矿石因货源偏紧张，北方地区价格亦提涨，在原料全线走高及热法酸提价比价支撑下，湿法净化磷酸推涨意愿增强。目前四川热法磷酸出厂参考价在6850-6950元/吨，实际成交单议。
磷酸氢钙： 昨日磷酸氢钙市场偏强运行。销区货源持续偏紧，贸易商捂货惜售、挺价意愿强烈，市场看涨情绪浓厚。目前云南地区贸易市场主流参考报价为4650元/吨，现已停报；四川地区厂家贸易市场参考价4600元/吨，现已停报；湖北贸易市场主流参考价为4900元/吨，现已停报；云南一二钙市场主流价参考5800元/吨，现已停报，贵州一二钙市场主流价参考5850元/吨，现已停报；云南二氢钙市场价参考6250元/吨，现已停报，贵州二氢钙市场价参考6350元/吨，现已停报。
农药：全球黑天鹅事件叠加地缘冲突升级，霍尔木兹海峡通行受限，溴素等中间体价格上调。节后工厂调整销售策略，草铵膦供应偏紧，卖方接单谨慎，草甘膦市场询采积极性提高，下游需求逐步释放。当草甘膦95%原药市场现货报价在2.38-2.4万元/吨，草铵膦市场报价在4.7-4.8万元/吨附近，烟嘧磺隆出厂报价16.5万元/吨，实单商谈，敌草快市场参考1.65-1.7万元/吨；氰氟草酯市场维稳，成交价集中在10.5万元/吨，丙草胺新单出厂价3-3.1万元/吨。
硫磺：昨日国内进口硫磺现货成交价格稳中上行，镇江港港口颗粒硫磺参考价格为4400元/吨，环比上调3.29%。受地缘政治冲突持续发酵的影响，价格重心显著上移。国产市场方面，昨日主力炼厂继续上调价格，山东液体硫磺下游刚需继续跟进，情绪面及实质需求共同推动价格上行，昨日山东市场液体主流价3900-4195元/吨。西北地区多个工厂竞拍成交价格上涨，昨日市场主流价格区间为3600-4060元/吨。预计短期硫磺市场价格持续走高。
硫酸：昨日国内硫酸市场局部上行。湖南地区受外围湖北、江西等相邻市场酸价上调的积极带动，区内新能源行业需求释放，电解锰企业维持稳定采购，酸企出货顺畅，昨日湖南地区硫酸出厂价格上调50元/吨。江苏地区因原料硫磺价格大幅攀升，成本支撑稳固，硫磺酸企业受硫磺高位压制，开工负荷偏低，库存低位下镇江主力酸企报价上调。目前湖北地区98%冶炼酸到厂价格围绕1150-1200元/吨。湖南地区98%冶炼酸出厂价格1100-1200元/吨。
磷酸铁：无水磷酸铁主流价格上行，目前市场价格依旧在11400-12000元/吨，节后主流生产厂家报价普遍上调至12000元/吨，部分掺钛型逐渐上行至12500元/吨；原料端受硫磺以及磷原料影响，热法酸及湿法酸部分地区报价上调；下游受碳酸锂阔幅下行影响，磷酸铁锂价格下行。同时3月份整体预期排产创新高，整体市场预计供需双旺。
磷酸铁锂：磷酸铁锂市场价格下行幅度较大。受利空消息引导，碳酸锂需求预期减弱，现货价格阔幅下行；磷酸铁企业受成本高位支撑，价格维持坚挺；但整体来看，磷酸铁锂的综合生产成本下行明显。从下游需求端来看，储能市场仍维持一定韧性，需求相对平稳，业者关注动力电池端需求变化对上游材料采购情况。今日动力型磷酸铁锂市场成交价在56000-62400元/吨，储能型磷酸铁锂市场成交价在53500-58650元/吨。
复合肥：昨日国内复合肥市场延续窄幅盘整态势，当前原料上涨拉动成本增加，企业挺价意向强烈，且春季需求释放，需求支撑下高价陆续传导下去，短时复合肥市场表现坚挺。
合成氨: 昨日合成氨市场稳中盘整，整体需求不足，下游开工缓慢，受雾霾天气影响，局部地区运输受限，场内低价货源尚存，同时局部存减量氨企，短时观市盘整积极出货，预计合成氨市场坚挺运行。
双氧水：昨日北方双氧水市场重心维稳。供应基本稳定，水企灵活成交订单，积极消化库存为主，下游主力己内酰胺厂和纸厂刚需拿货，等待中小型下游开工复苏，交投氛围一般；华东地区安徽地区双氧水供应端开工略降，订单量支撑力度不足，水企积极消化库存，预计短期内南北方地区低位震荡运行。
磷酸二氢钾：磷酸二氢钾下游需求不温不火，但原料磷酸价格走高，成本承压，不分企业暂停报价，参考前期晶体磷酸二氢钾出厂报价8900-9100元/吨，实际成交需根据订单规模灵活议价。
硫酸亚铁：攀枝花海峰鑫七水硫酸亚铁出厂报价500元/吨，实单商谈。贵州胜威硫酸亚铁七水出厂暂不报价，实单商谈