$兴发集团(SH600141)$ 隆众磷矿石产业链早参：（20260320）
磷矿石: 湖北地区矿山逐步复工，西南地区为主要发运源，北方受环保督查制约产能释放。下游磷肥企业春耕保供有力，开工率持续高位，净化酸装置满负荷运行，推高对高品位磷矿采购需求。主流矿山挺价意愿坚定，供需基本面稳固，短期价格支撑强劲。
农铵：昨日国内磷酸一铵市场维持坚挺运行，原料硫磺价格再次冲至新高，其他原料仍居高位，成本压力继续增大，下游追高谨慎，采购以刚需为主，短期内原料价格涨势不止，将继续支撑一铵价格。
昨日国内磷酸二铵市场走势盘整，整体市场交投氛围延续观望，下游采购意愿偏谨慎，仅维持少量刚需采购，原料硫磺价格再创新高，成本面承压力度进一步加剧，短期内市场将维持坚挺运行。
工业级磷酸一铵：昨日工业级磷酸一铵市场暂稳维持，国内73%工业级磷酸一铵主流市场均价参考6770元/吨左右，实际商谈一单一议；原料成本价格上行，工铵利润收缩；企业待发充足，重心发运，下游交投按需，小单为主。短期工铵市场持稳运行，后市还需关注工厂签单政策及下游需求情况。
黄磷：昨日黄磷市场延续下行，供应端行业开工逐渐恢复，现货供应充足，个别小厂和贸易商为促进出货，让价签单，低价货源冲击市场，加剧下游企业看空情绪，采购积极性低迷，新单交投冷清，短期内市场看跌情绪难以消散，价格企稳困难。当前云贵川黄磷出厂承兑成交参考24200-24500元/吨，实单商谈。
磷酸：昨日国内磷酸主流工厂报价偏坚挺运行，成本端分化明显。硫磺日内涨幅超5%，湿法净化磷酸生产成本持续推升，场内报价相对坚挺。热法磷酸价格维持高位，部分企业报价坚挺，但受黄磷持续下行影响下游询单压价明显，局部地区实单成交疲软，市场进入阶段性观望期。
磷酸氢钙：国内磷酸氢钙市场昨日维持坚挺态势，硫磺价格再度攀升至新高，磷矿石、硫酸等原料价格依旧处于高位，企业成本端压力持续加大。下游市场对高价接受度有限，采购多以刚需为主，整体追高情绪偏弱。短期内原料价格上涨趋势不改，将对氢钙价格形成较强支撑。目前云南地区贸易市场主流参考报价为4800元/吨；四川地区厂家贸易市场参考价4900元/吨，现已停报；湖北贸易市场主流参考价为5150元/吨；云南一二钙市场主流价参考6050元/吨，贵州一二钙市场主流价参考6100元/吨；云南二氢钙市场价参考6550元/吨，贵州二氢钙市场价参考6700元/吨。
农药：草甘膦95%原药市场现货报价在2.75-2.8万元/吨，草铵膦市场参考前期报价在4.85-4.9万元/吨附近，烟嘧磺隆出厂报价16.5万元/吨，实单商谈，敌草快市场参考1.9万元/吨；氰氟草酯市场在10.5万元/吨，丙草胺新单出厂价3.5万元/吨。
硫磺：昨日国内进口硫磺现货成交价格明显上涨，镇江港港口颗粒硫磺参考价格为5100元/吨，环比上调5.81%。中东地缘局势持续紧张，市场流通货源有限，带动市场价格走高，终端采购刚需补充成交万吨以上。昨日山东地区液体硫磺市场震荡向上运行，主流资源点适量放货，下游刚需谨慎跟进，昨日山东液体硫磺市场价格在4500-4693元/吨；西北市场今日竞拍价格走高至4450-4860元/吨。预计今日硫磺现货市场或将高位整理，重点关注国际市场价格走势。
硫酸：昨日国内硫酸市场局部上行。广东市场区内部分矿石酸装置仍处检修阶段，加上硫铁矿价格预期上涨明显，市场硫酸现货资源持续收紧，供需两端共同发力，支撑广东地区硫酸价格普遍上调60元/吨。河北市场石家庄地区硫磺酸企停车检修，预计三月下旬复产，邯郸地区前期停产企业恢复生产，供应量未得到有利释放，下游刚需稳固，后市看涨情绪浓厚。目前湖北地区98%冶炼酸到厂价格围绕1250-1350元/吨，广东98%矿石酸出厂价格围绕1350-1420元/吨。
磷酸铁：无水磷酸铁今日价格暂稳观望，日内硫磺价格暂稳，湿法磷酸及工业级磷酸一铵价格高位运行，无水成本端压力明显。报价方面，目前受招标影响，市场延续观望，同时临近下月订单商谈，部分厂家或将试探上行报价，具体落实还需观望后市商谈及原料端变化状况。
磷酸铁锂： 磷酸铁锂市场价格延续下行趋势。磷酸铁企业报价暂稳整理，碳酸锂现货价格偏弱震荡，行业成本支撑持续走弱。储能端订单依然充足，对上游磷酸铁锂材料的需求形成一定支撑。今日动力型磷酸铁锂市场成交价在54800-60400元/吨，储能型磷酸铁锂市场成交价在52700-57100元/吨。
复合肥：昨日国内复合肥市场多地价格上调，尤其平衡类产品。同时因氯化铵持续上涨，高氮肥低出也有所减少。目前市场来自原料成本端压力明显，而随着前期订单执行，中低端货源将继续减少。预计短线复合肥市场延续高位窄幅整理态势。
合成氨: 昨日合成氨市场涨跌互现，供需氛围不一，北方受抵触情绪及供应恢复预期存窄幅整理，南方货源偏紧，供需仍存缺口，局部稳中小涨，但部分氨企高位出货承压，下游接单趋谨慎，整体刚需采购为主，预计合成氨市场区域分化、窄幅震荡运行。
双氧水：昨日北方双氧水市场重心维稳。供应基本稳定，水企执行订单为主，下游己内酰胺厂刚需招标，纸厂新一轮招标临近尾声，交投氛围较为尚可；安徽地区双氧水供应端开工陆续提升，水企积极消化涨价，浓品出货尚可，稀品刚需交投为主，预计短期内南北方地区高端存下调预期。
磷酸二氢钾：磷酸二氢钾下游需求不温不火，但原料磷酸价格走高，成本承压，企业报价上行，参考磷酸二氢钾出厂报价9500-9800元/吨，实际成交需根据订单规模灵活议价。
硫酸亚铁：贵州胜威硫酸亚铁七水出厂参考价格750元/吨，实单商谈。广西佑灿新材料有限公司硫酸亚铁出厂价格630元/吨，七水，实单商谈。