$阿里巴巴-W(09988)$ 阿里云的收入规模要在10年之后才能超越淘天；阿里云的利润规模在10年之后可能只能才达到淘天一半。假设未来十年淘天年均增长5%，那么十年后就是7327亿收入，为了应对激烈竞争，假设十年后利润率由43%降至35%，为2564亿；再假设未来十年阿里云收入年均增长20%，那么十年后就是7306亿，假设十年后利润率由9%提升至20%，那么就是1461亿利润；在理想状态下，十年后淘天+阿里云利润会超过4000亿，收入超过1.45万亿。
任何商业产品都是有生命周期的，淘天已经迈入了中年，但是它不能老衰，最起码是10年之内不能衰老。
去年阿里云营收只有淘天的26%，而利润只有淘天5%。
假如说现阶段不去投资淘天，任由淘天衰老下去，就算阿里云增速百分之四五十，这对于阿里整体业绩没有太多贡献。
具体可以参考百度，上季度百度AI云收入增长33%，但是百度搜索引擎收入下滑百分之18%，而搜索引擎板块的利润更是下滑约25%；而25年百度搜索引擎收入占比61%，而利润更是占比百度总利润80%。
这直接导致三季度百度总收入下滑7.1%，而总利润则下滑36%。
假如未来几年淘天不增长，甚至是下滑。你知道意味着什么吗？意味着阿里的整体收入及利润都可能不增长，甚至是负增长，尤其是利润端。假如在未来5年，淘天的利润由2,000亿下滑至了1,500亿，但在2030年之前，阿里云的利润是很难达到500亿这个规模的。你想想都恐怖，而且阿里的整体收入长期维持在低个位数增长；但是投资即时零售能够使整体收入增长达到10%以上，且巩固头天的商业壁垒，使淘天在未来5年维持超过2,000亿以上的现金流，用于投资ai云计算。未来淘天可以衰败，但是当下绝对不能，因为当下阿里云的4,000亿资本开支，是由淘天持续输血的。