$航天信息(SH600271)$

航天信息（600271）2025 年 7 月 11 日发布的业绩预告显示，上半年预计亏损 2.6 亿至 3.7 亿元，较去年同期亏损扩大（2024 年上半年亏损 7037 万元），核心矛盾集中在传统业务下滑与新业务尚未放量。结合近半年订单情况与政策催化，未来经营将呈现 “短期承压、中期修复、长期转型” 的三重逻辑，具体分析如下：

一、业绩核心矛盾与订单结构分析

（一）传统业务持续萎缩，新业务订单加速落地

数字财税业务深度调整
数电票全面推广导致传统税控设备需求萎缩，2024 年收入占比 43% 的数字财税业务同比下滑超 40%。尽管公司推出 “爱信诺” SaaS 平台（用户超 1500 万）和电子凭证服务（覆盖 5 地试点），但 2025 年 Q1 新业务收入占比仍不足 15%，尚未形成规模替代效应18。

信创与金税四期订单结构性突破
近半年订单呈现 “政策驱动 +