【投研精选：星宸科技 301536 】
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❶基本面研究：星宸科技（301536.SZ）是全球领先的端边侧 AI SoC 芯片设计企业，核心业务涵盖智能安防、智能物联、智能车载三大板块。2025 年上半年，智能安防业务占比 64.9%（营收 9.09 亿元），仍为基本盘；智能物联（23.2%，3.25 亿元）与智能车载（10.8%，1.51 亿元）增速显著，分别同比增长 31.8%和 45.4%，成为新增长引擎。公司产品包括 IPC 主控芯片、车载影像 SoC、蓝牙连接芯片等，客户覆盖京东方、宇树科技、中芯国际等头部企业。
❷亮点概念：
1.技术壁垒：自研五大核心 IP（图像信号处理、AI 处理器等），AI 算力范围覆盖 0.5-20TOPS，支持大模型优化；收购富芮坤后，补全蓝牙连接技术，形成 “感知 + 计算 + 连接” 一体化能力。
2. 产品矩阵：布局智能机器人、车载激光雷达等新赛道，首颗 SPAD-SoC 激光雷达芯片已流片，计划 2025 年底完成车规认证；下一代智能穿戴 SoC 采用先进制程，预计 2025 年下半年投片。
3. 客户结构：前五大客户占比 88.7%，宇树科技、天瞳威视等头部企业深度绑定，2025 年上半年机器人领域订单同比增长超 200%。
❸热点聚焦：
1. 港股上市进程：若 2025 年底前通过聆讯，有望吸引国际资本，提升估值水平。
2. 新品发布：下一代智能穿戴 SoC、激光雷达芯片预计 2025 年底量产，或刺激股价短期上涨。
3. 政策红利：受益于国家 “东数西算”、AI 算力基础设施建设，边缘计算芯片需求有望爆发。
❹财务数据： 营收规模稳步增长，2025H1 创历史新高，但净利润受毛利率波动及研发投入增加影响短期承压；研发投入持续加码，重点投向智能机器人、激光雷达等前沿领域，为长期增长蓄力。
　　
❺技术形态：截至 2025 年 9 月 30 日，星宸科技股价收于 64.36 元，较年初下跌 19.86%，但近 60 日上涨 12.92%，显示底部企稳迹象。技术面看，股价在 63-65 元区间形成支撑，MACD 指标金叉，短期有望反弹。