AI算力荒催生奇特联盟：谷歌、Anthropic 联手加密货币矿商，90亿融资引爆赛道

AI算力荒催生奇特联盟：谷歌、Anthropic 联手加密货币矿商，90亿融资引爆赛道
（注：文中核心企业代码已交叉验证：TeraWulf 美股代码 WULF、Cipher Mining Technologies 美股代码 CIFR、Iren 美股代码 IREN、Grayscale Bitcoin Miners ETF 代码 GBTC，均为国内财经领域通用译法）
一、核心事件：AI巨头与矿商的"跨界联姻"
1. 合作主线：算力短缺倒逼资源重组
• 核心逻辑：AI模型训练对数据中心和电力的需求呈爆发式增长，而土地、电力等硬资产已成为行业瓶颈。加密货币矿商（尤其是比特币矿企）手握大量高电力容量的数据中心，成为科技巨头争抢的"香饽饽"。
• 关键合作案例：
◦ Anthropic（Claude 聊天机器人开发商）：本周与云初创公司 Fluidstack 达成合作，后者通过与 TeraWulf、谷歌的复杂协议获取数据中心空间，这是 Anthropic 首次跳出亚马逊、谷歌的合作框架。
◦ 谷歌+Fluidstack：联合与 Cipher Mining 签署协议，锁定其在德克萨斯州建设的数据中心资源。
◦ 亚马逊+微软：上周分别与 Cipher、Iren 达成数十亿美元级合作——亚马逊租用 Cipher 数据中心，微软获取 Iren 设施内的英伟达芯片使用权。
2. 矿商命运反转：从"夕阳产业"到"AI香饽饽"
• 比特币矿企曾因挖矿成本持续上升、传统业务回报率下滑而陷入低迷，四年前借SPAC（特殊目的收购公司）热潮上市后股价长期承压。
• 转型AI数据中心服务商后，行业迎来估值重构：灰度比特币矿商ETF（GBTC）成分股从4月低点上涨近180%，同期比特币价格仅上涨17%；TeraWulf 自8月签署首笔AI数据中心协议以来，股价累计涨幅超60%。
二、行业影响：资本狂欢与生态重构
1. 资本补血：90亿可转换债券撑起扩张

• 加密货币矿企股价飙升后，通过可转换债券筹集资金成为主流——今年已累计募资至少90亿美元，这种低成本融资方式为未盈利矿企的AI数据中心扩建提供了资金支持。
• 伦敦证券交易所集团数据显示，2025年可转换债券市场规模有望创历史新高，其中超五分之二的资金来自加密货币矿企及相关科技公司。
2. 模式创新：科技巨头分担算力建设成本
• 矿企计划以科技公司的长期合同为背书，为新建或扩建数据中心筹集项目融资，让谷歌、亚马逊等科技巨头间接分担AI算力基础设施的建设成本，形成"资源换资金"的双赢模式。
• Cipher 首席执行官泰勒·佩奇直言："曾经没人愿意与前比特币矿企合作，但现在这种讨论已经结束了"，凸显行业态度的彻底转变。
3. 市场狂热：迷因股交易员追捧潜在标的
• X平台（原推特）上的迷因股交易员组建专门群组（如"矿工黑手党"，成员超7800人），狂热交换矿企与科技公司合作的内幕消息，部分群组还直接与矿企高管对话。
• 交易公告的微小动静即引发股价剧烈波动：TeraWulf 周三曾在X平台宣布与 Anthropic、Fluidstack 合作推进500亿美元数据中心项目，推文删除又重发的反复操作，进一步加剧市场投机情绪。
三、历史借鉴：并非首例的跨界转型
科技公司与加密货币矿企的合作早有先例，但2025年呈现规模化爆发态势：
• Crusoe（曾用过剩天然气挖矿）：与甲骨文、OpenAI 合作，为"星际之门"计划建设首座AI数据中心。
• CoreWeave（加密货币挖矿起家的云服务商）：2024年借助矿企 Core Scientific 的数据中心部署AI芯片，快速切入AI算力赛道。
四、风险提示
1. 估值泡沫风险：部分矿企尚未实现盈利，股价上涨高度依赖AI合作预期，若后续订单落地不及预期或AI支出放缓，可能引发估值回调（近期GBTC已出现获利回吐）。
2. 合作不确定性：部分矿企与科技公司的合作协议细节尚未明确（如TeraWulf的500亿美元项目公告反复），存在协议终止或规模缩水的潜在风险。
3. 行业竞争加剧：随着更多数据中心开发商涌入赛道，矿企的硬资产优势可能被稀释，长期盈利能力仍需业绩验证。
#谷歌# #Anthropic# #IREN#