摩根大通2026年硬件与网络行业展望：AI红利持续释放，聚焦盈利超预期标的（附核心标的评级）

摩根大通2026年硬件与网络行业展望：AI红利持续释放，聚焦盈利超预期标的（附核心标的评级）
摩根大通北美股票研究部 | 2025年12月15日
核心结论：摩根大通对2026年AI相关硬件与网络板块维持积极看法，认为AI红利将持续释放，投资者应坚守AI主线及核心受益标的，仅需调整标的优先级而非全面切换赛道。2025年AI赋能是板块跑赢的核心驱动力，2026年板块仍将由盈利增长主导——当前AI标的估值溢价保守，市场仅 priced in 约26%的中期盈利加速，而实际AI驱动的盈利增速有望达60%-80%；叠加2026-2027年AI资本开支确定性高（预计2026年增长52%），网络板块增长将追平甚至超越计算板块，成为新的增长引擎。核心推荐标的为Arista（ANET.US）、安费诺（APH.US），同时维持惠普企业（HPE.US）增持评级，将英迈（INGM.US）、Insight Enter