$德克斯户外(DECK)$ ugg雪地靴+hoka越野跑鞋。2024年之前的30年年化收益率18%。

现价大概17倍pe，19亿美元现金，没有借款。经营正常的话下跌不了太多：前阵子斯凯奇收到3g资本的私有化要约，大概15倍pe。

运动鞋服行业，耐克市值第一，940亿美元；阿迪达斯第二，440亿美元，安踏差不多也是400亿美元，然后就是昂跑（onon）和德克斯户外、亚瑟士，200亿美元上下。

随便瞎算算：1亿人，1年买1双鞋，每双鞋15美元利润（100美元售价*15%净利率），给15倍pe，是225亿美元市值。

向上空间：天花板还很高，人总是要穿鞋的，看品牌、团队经营能力。

阿迪达斯之前因为椰子鞋代言解约风波股价下跌，最近靠徳训鞋复苏。

风险：关税，可能长期横盘，Allbirds羊毛鞋卖不动。

股份回购：据macrotrends数据网页链接

流通股从2020财年的1.72亿股减少到2025财年的1.53亿股，5年减少11%的股份。

2025财年回购5.67亿美元，截至今年6月初，剩余回购授权25亿美元（新闻稿没说几年完成）。