中金：升汇丰控股目标价至111.9港元 维持“跑赢行业”评级

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中金发布研报称，考虑汇丰控股（00005）非息业务表现强劲，上调公司2025E/2026E营业收入预测3.1%、3.6%至681、690亿美元；上调公司2025E、2026E归母净利润1.9%、8.7%至219、244亿美元。公司交易于1.2x/1.2x2025E/2026E P/B，结合折现因子变动，该行上调公司目标价9.3%至111.9港元，对应1.4x/1.3x 2025E/2026EP/B与15.4%的上行空间，维持跑赢行业评级。

中金主要观点如下：

2Q25业绩小幅高于该行预期

汇丰控股发布2Q25业绩，经调税前利润92亿美元，同比增长1%，超出市场预期，主要由于经调非息收入增速较快且净利息收入韧性较强。报告口径税前利润同比下降29%至63亿美元，主要由于交行再融资带来股权稀释及减值损失合计21亿美元，其中11亿美元的再融

来源：新浪财经

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