汇丰控股2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
介绍会议为汇丰控股有限公司第三季度业绩分析师及投资者网络研讨会，说明会议流程（演示后问答）及提问方式（Zoom举手功能），提示通话正在录制。
管理层发言摘要：
Manveen Kaur（集团首席财务官）：强调公司在打造"简单、更敏捷的增长型汇丰"方面取得积极进展，执行战略的决心和纪律体现在季度势头及目标上调中。重点提及今年迄今为止年化ROTI（不包括特殊项目）达17.6%，总收入增长至179亿美元，财富管理费用及其他收入增长29%，并宣布将恒生银行私有化的意向及理由。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
总收入：179亿美元，同比增长3%。
税前利润：91亿美元。
年化ROTI（不包括特殊项目）：第三季度16.4%，今年迄今为止17.6%。
财富管理费用及其他收入：27亿美元，同比增长29%。
银行业净利息收入（NII）：第三季度110亿美元，上调全年指引至430亿美元或更高。
资产负债表关键指标、现金流情况：
CET1资本比率：14.5%。
客户存款余额：15000亿美元（包括待售余额增长860亿美元）。
结构性对冲：增至5850亿美元。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：
银行业NII增长：受Hibor回升、存款增长持续、结构性对冲转向更高收益率驱动。
财富管理增长：净新增投资资产290亿美元（亚洲占150亿美元），投资分销增长39%，保险业务CSM余额增加25亿美元。
成本控制：有望实现2025年成本增长约3%（较2024年），简化成本节约超出预期。
三、业务运营情况
分业务线表现（增长、挑战、调整等）：
批发交易银行：支付和贸易业务持续增长，证券服务费用及其他收入增长15%，外汇业务收入13亿美元。
财富管理：各收入线均增长，保险CSM余额达500多亿美元，私人银行增长8%，资产管理增长6%，亚洲市场（香港、新加坡、中国大陆等）均实现两位数增长。
英国业务：抵押贷款和商业贷款（基础设施领域）增长，贷款账簿同比增长5%。
香港业务：存款增长但信贷需求疲软，商业房地产领域客户还款和企业去杠杆化，住宅物业市场稳定，零售销售增长。
市场拓展（区域市场、用户增长、国际化等）：
香港：新增客户31.8万名（今年累计超90万名），非本地客户贡献存款、投资和保险业务约三分之一资金流，银色债券认购影响存款波动。
亚洲：财富管理业务在新加坡、中国大陆等市场费用及其他收入双位数增长，证券服务在亚洲和中东获新客户委托。
英国：客户存款和贷款业务势头良好，企业贷款聚焦新经济、基础设施等领域。
研发投入与成果（新产品、关键技术、专利等）： 暂无信息
运营效率（产能、供应链优化、库存管理等）：
退出非战略业务：今年已宣布11项退出（包括马耳他、斯里兰卡零售银行等），释放成本将投资于优先增长领域。
成本控制：简化成本节约措施推进，历史事项法律准备金14亿美元（不影响 ongoing 业务）。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）：
财务预期：银行业NII全年目标430亿美元或更高，2025年成本增长约3%（较2024年），ROTI目标中 teens 或更高。
战略重点：完成恒生银行私有化，加快非战略业务退出（如埃及零售银行战略审查），将释放成本投资于优先增长领域。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）：
行业趋势：看好香港市场增长前景，预计英国低债务水平将支撑业务增长，关注全球贸易环境变化及利率走势。
公司定位：打造简单、敏捷的增长型银行，强化财富管理、批发交易银行等核心业务。
投资方向：持续投资财富管理（英国、亚洲、中东）、英国贷款业务、证券服务等领域，聚焦高回报增长机会。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应：
银行净利息收入（NII）：第四季度NII预计不低于106亿美元，受Hibor回升、结构性对冲及存款增长驱动，但美元利率曲线构成逆风；2025年指引上调至430亿美元或更高。
存款增长：香港为主要驱动但全球存款基础强劲，5%的系统存款增长率具备可持续性，非本地客户存款贡献显著。
恒生银行私有化：预计未来三个季度不进行股票回购，整合后将提升资本效率和协同效应，不影响股息支付。
香港商业房地产：办公 sector 仍承压但甲级物业吸纳量环比改善，住宅和零售 sector 稳定，减值计提基于资产质量预期，无重大意外损失。
财富管理可持续性：中期费用双位数增长目标不变，受客户基础扩大、产品多元化及市场情绪支撑，非本地客户转化需时间。
信贷风险：私人信贷直接敞口小（十亿美元级别），对中小银行敞口保守，关注第二/三阶风险；英国减值费用3亿美元属正常波动，无集中风险。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
发展方向：持续执行"简单、敏捷、增长"战略，通过纪律性成本控制和战略投资提升ROTI，聚焦核心业务（财富管理、批发交易银行、英国和香港市场）。
公司愿景：成为全球领先的国际银行，依托亚洲和新兴市场优势，打造高效协同的业务模式。
战略重点：完成恒生银行私有化等无机增长，加快非战略业务退出以释放资本，强化存款和财富管理特许经营，应对利率和贸易环境变化。