海通国际：予阿里健康“优于大市”评级 目标价5.42港元

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海通国际发布研报称，予阿里健康（00241）“优于大市”评级，目标价5.42港元。阿里健康受益于线上渗透率提升、线上个账医保逐步接通、处方外流等因素，公司业务规模稳步增长。该行预测其FY26-FY27收入334.2亿元、361.4亿元，分别同比增长9.2%、8.1%（前值FY26收入为328.0亿元，小幅上调主要系FY3/25收入增长略超市场预期）。该行预测其FY26-FY27经调整净利润为23.2亿元、26.4亿元，分别同比增长18.8%、13.7%（前值FY26为19.8亿元，小幅上调原因同前，同时考虑到公司履约费率持续优化，销售费用投放相对稳健和保守）。

建议关注公司海外保健品、药品类目策略的进展，医疗大模型应用侧布局、以及AI对经营成本的节降。该行认为FY3/25公司在降本增效、扩品类、加强自营方面成果突出，根据业绩公告，公

来源：新浪财经

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