瑞银：料基建续为中国经济关键稳定器 偏好中国中铁 评级“买入”

瑞银发布研报称，相信基础设施很可能继续成为中国经济的关键稳定器。然而，考虑到庞大的基数，瑞银预期，基础设施增长将更多是结构性的，而非全面性的。瑞银预期，随着房地产状况趋稳和财政支持变得更有效，增长压力将缓和；并将估值基础从2025年切换至2026年；同时主要基于高股息目标，维持对中国中铁（00390）和中国交通建设（01800）的“买入”评级，以及对中国铁建（01186）的“中性”评级。瑞银更偏好中国中铁（00390），考虑到其矿业业务敞口，能提供更多的盈利和估值杠杆。

在此背景下，考虑到房地产行业尚未复苏，且债务重组需时见效，瑞银认为，业务范围广泛、收入基数高的龙头国有企业可能在收入和利润率方面面临更大压力。因此，瑞银对大型国有建筑企业的看法相当谨慎，并认为它们的增长潜力可能弱于区域性，或更专业化的基础设施公司。瑞银预测，基础设施固定资产投资（不含公用事业）增速，将从2025年的0.4

来源：新浪财经

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