季度业绩前瞻 | 中国中铁：预计2026年4月30日公布一季报，预测一季度营业收入2557.77亿元，同比变动2.6
来源：朝阳永续
国盛证券认为：中国中铁2025年营业总收入10935亿元，同比下降6%，归母净利润229亿元，同比下降18%。基建和地产业务收入分别下降7%和8%，境内外营收分别下降7%和增长8%。全年现金分红41.4亿元，分红率提升至18.1%。毛利率下降0.5个百分点至9.3%，期间费用率保持平稳。经营活动现金净流入增加7亿元，自由现金流改善。新签合同额增长1%至27509亿元，境外业务增长17%。矿产资源盈利贡献提升至17%，新增银矿探矿权打开成长空间。预计2026-2028年归母净利润分别为218/214/215亿元，EPS分别为0.88/0.87/0.87元/股。
分业务来说：
1)矿产资源业务:2025年子公司中铁资源归母净利润同比增长32%，占公司归母净利润的17%，同比提升6.6个百分点，盈利贡献显著提升。2026年获得内蒙古大型银矿探矿权，银金属储量5105吨，价值超千亿，打开成长想象空间。
财通证券认为：中国中铁2025年营收和净利润均出现下滑，但资源开发业务表现突出。公司全年实现营收10906.3亿元，同比下降5.8%，归母净利润228.9亿元，同比下降17.9%。基建、设计、装备、地产业务营收均有所下降，而资源开发业务收入同比增长9%，毛利率提升至54.2%。中铁资源集团归母净利润同比增长32%，合资公司成功获取兴安盟复兴屯银铅锌多金属矿探矿权，矿产资源储备增加。境内业务收入下降6.6%，境外业务收入增长7.8%。财务费用增加拖累利润，但现金流回款有所改善。公司维持18.1%的现金分红率，预计未来三年归母净利润稳步增长。
（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
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