申万宏源：予嘉里建设目标价26.4港元 首予“买入”评级

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申万宏源发布研报称，予嘉里建设（00683）目标价26.4港元，首次覆盖、并给予“买入”评级。公司高端住宅开发与优质IP租赁共振。物业开发聚焦豪宅典范，商业地产聚焦核心五城，未来增长可观；财务稳健，锚定绝对分红，股息率高位。预计公司25-27年归母净利润17.5、16.2、40.3亿港元，同比分别为+116%、-7%、+149%，归母核心利润23.0、18.8、39.6亿港元，同比分别为-11%、-18%、+111%；PE分别为16、18、7倍。

申万宏源主要观点如下：

嘉里建设：高端住宅开发与优质IP租赁共振

嘉里建设多元业务协同发展，2024年公司营收195亿港元，同比+49%。其中物业开发、IP租金、酒店运营分别占比66%、25%、9%；区域看中国内地、中国香港分别占比66%、34%。物业开发聚焦高端住宅，IP聚焦在内地北上深

来源：新浪财经

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