[中报点评]山水水泥：营收保持高位，利润大幅下降

综评：2022年上半年，山水水泥实现营业收入101.32亿元，同比微降2.51%，归属于母公司净利润4.77亿元，同比大降60.37%，净资产收益率4.63%，比去年同期下降7.41个百分点。今年上半年，尽管需求下滑导致公司水泥产品销量下滑，但价格整体较高，公司营业收入小幅下降。同时煤炭成本上涨明显，公司归母净利润出现大幅下降。

图1、2：2022年上半年山水水泥营业收入与归母净利润

数据来源：水泥大数据(https://data.ccement.com/)

用煤成本高企，利润指标走低

2022年上半年，疫情多点散发下宏观经济下行压力加大，水泥需求创下近十一年新低，公司水泥熟料销量下降，尽管伴随需求下滑公司水泥熟料销售价格整体走低，但得益于去年价格上涨成果，今年上半年售价仍处较高位置，公司营业收入保持高位。上半年，公司实现营业收入101.32亿元，同比微降2.51%。上半年公司平均煤炭采

来源：同花顺财经

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