中金：维持同程旅行跑赢行业评级 目标价28港元

来源：新浪港股

　　中金发布研报称，基本维持同程旅行（00780）26年收入预期217亿元，考虑到公司经营效率优化，上调26年盈利预期1%至39.2亿元，引入27年收入和Non-IFRS净利润预测238和44.9亿元。维持跑赢行业评级和目标价28港元（对应15x/13x

　　26e/27e Non-IFRS P/E），上行空间为49%，公司目前交易于10x/9x 26e/27e Non-IFRS P/E。

　　中金主要观点如下：

　　4Q25业绩基本符合市场预期

　　同程旅行4Q25收入同增14%至48.4亿元，基本符合市场预期；Non-IFRS归母净利润7.6亿元（利润率15.7%），基本符合市场预期。

　　出行需求旺盛，高品质酒店需求提升

　　1）住宿：4Q25公司住宿业务收入同增15%，ADR同比增长，其中25年高品质酒店的销售比例同增约5pcts。春节假期公司日均间夜同增30%，该

来源：新浪财经

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