中国银河证券：首予中国铁塔“推荐”评级 “一体两翼”身位领先 规模效应突显

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中国银河证券发布研报称，首次覆盖，给予中国铁塔（00788）“推荐”评级，公司“一体两翼”身位领先，规模效应突显。该行预计公司2025-2027年归母净利润分别为116.29/160.97/174.35亿，对应EPS分别为0.66/0.91/0.99元（考虑2026年存量铁塔折旧完毕对净利润的短期大幅增厚效应）。

中国银河证券主要观点如下：

中国铁塔：全球通信基建龙头，聚焦“一体两翼”

公司2014年7月由三大运营商共同发起设立，2015年10月开始“网业分离”，2018年8月于港交所主板上市。2025Q1-Q3公司实现营业收入743.19亿/+2.6%、净利润87.08亿/+6.8%，塔类业务营业收入占比分别约76%，2023年以来新一轮商务定价协议生效，运营商业务业绩增速短期放缓，但“两翼”业务羽翼渐丰。运营商业务与智联业务客户

来源：新浪财经

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