华源证券：维持龙源电力“买入”评级 老旧机组折旧到期释放业绩

华源证券发布研报称，龙源电力（001289）(00916)发布2025年三季报，前三季度实现营收222亿元，归母净利润43.93亿元，扣非后归母净利润42.92亿元。公司单三季度实现营收65.64亿元，归母净利润10.18亿元，扣非后归母净利润10.05亿元。结合风电增值税最新政策，预计公司2025-2027年归母净利润分别为62、63、69亿元，当前股价对应PE分别为9/9/8倍，维持“买入”评级。

华源证券主要观点如下：

三季度新能源电价稳健，老旧机组折旧到期释放业绩

公司前三季度营收下滑主要系去年三季度剥离火电，根据港股财报，重述后持续经营收入同比略有增长。公司单三季度利润下滑主要系去年三季度剥离火电获得投资收益，新能源业务经营稳健，尽管新能源上网电价受到入市影响而下滑，但公司新增装机抵消了部分下降。另外，公司单三季度营业成本较二季度下滑约3亿元，预计主要为老旧机组折旧到期，贡献利

来源：同花顺财经

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