鹰眼预警：新天绿能营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月26日，新天绿能发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为198.31亿元，同比下降7.21%；归母净利润为18.26亿元，同比增长9.21%；扣非归母净利润为16.64亿元，同比增长1.61%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为42.95亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新天绿能2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为198.31亿元，同比下降7.21%；净利润为20.14亿元，同比增长5.98%；经营活动净现金流为72.97亿元，同比增长96.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.27%，5.38%，-7.21%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.21%，净利润同比增长5.98%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.21%，税金及附加同比变动2.52%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.21%，经营活动净现金流同比增长96.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为20.77%，同比增长5.59%；净利率为10.16%，同比增长14.21%；净资产收益率（加权）为8.12%，同比增长3.84%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.13%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.7亿元，较期初变动率为63.45%。

报告期内，公司资产负债率为66.3%，同比下降2.1%；流动比率为0.61，速动比率为0.53；总债务为474.85亿元，其中短期债务为119.35亿元，短期债务占总债务比为25.14%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.69，0.64，0.61，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为56亿元，短期债务为119.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.47，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为56亿元，短期债务为119.4亿元，经营活动净现金流为73亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.26、0.22、0.19，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为48.4亿元，短期债务为119.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.653%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为77.06%，利息支出占净利润之比为60.21%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为9.3亿元，较期初变动率为36.74%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.74%，营业成本同比增长-8.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为65.8亿元、75.3亿元、92.7亿元，公司经营活动净现金流分别48.5亿元、37.2亿元、73亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.91，同比下降9.06%；存货周转率为7.53，同比下降31.31%；总资产周转率为0.22，同比下降14.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.51，3.2，2.91，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为28.36，10.97，7.53，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为144亿元，较期初增长71.38%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为28.3亿元，较期初增长30.95%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.02%、0.03%、0.03%，持续增长。

点击新天绿能鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

来源：新浪财经

为提升阅读体验，雪球对本页面进行了排版优化

风险提示：用户发表的所有文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投资决策需建立在独立思考之上。