【券商聚焦】招商证券维持H&H国际控股(01112)“增持”评级 指其收入超预期增长 内生利润有望改善

金吾财讯 | 招商证券研报指出，H&H国际控股(01112)25Q1-3实现收入108.05亿元，同比+12.3%，其中25Q3收入37.86亿元，同比+28.5%，好于市场预期。分区域看，前三季度中国市场占比71.0%，同比+20.6%；澳新市场同比下滑19.4%，主要受代购业务下滑影响；北美市场内同比增长5.9%；其他市场同比+19.0%，表现持续亮眼，其中亚洲9个扩张市场同比+64.4%。

该机构指出，25Q1-3公司ANC业务实现收入52.43亿元，同比+6.0%；其中25Q3实现收入18.04亿元，同比+6.3%，其中Swisse在中国内地市场收入同比+15.7%，持续稳居全渠道营养保健品第一。增长主要来自于渠道持续深化拓展，其中线上跨境电商同比增+23.1%；抖音渠道同比+77.7%。Swisse在澳洲总体市场保持第一，ANC业务在亚洲9个拓展市场维持双位数增长。第二季度开始

来源：新浪财经

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