逆周期信心密码，华润万象生活商业“护城河”到底有多深？

作者 · 罗嘉欣

头图· 深圳湾万象城二期

上市五载，逆势称王。12月9日，华润万象生活上市五周年，股价收于43.12港元/股——稳坐商管物管行业市值头把交椅。

就在4天前，《2025年度中国商业零售企业综合实力TOP100》榜单揭晓，华润万象生活再次蝉联榜首。在行业深度调整的当下，彰显其领军地位的硬核含金量。

眼下，商业地产行业正集体进入“降本求存”的调整期：行业景气指数低位回调，多数企业收缩求稳。但华润万象生活却走出了一条与众不同的增长曲线：商业航道年营收复合增长率超20%，五年新开商业项目超80座，市场份额持续提升，成为支撑其资本市场表现的核心引擎。

这份穿越周期的韧性背后，究竟藏着怎样的增长密码？其商业航道构建的护城河又是如何支撑起企业价值重估？

01.

核心破局力

商业航道的逆周期增长

2025年，宏观经济呈现“压力中藏韧性”：前三季度国内GDP增速5.2%，相对去年同期稳中

来源：新浪财经

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