华南城突发！被下令清盘，已负债609亿港元！旗下南宁华南城未来将……
南国早报全媒体记者 蒋保平
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曾经被誉为“商贸物流巨头”的华南城控股有限公司（01668.HK，以下简称华南城）股价在0.107港元戛然而止。日前，华南城发布公告，正式进入清盘程序。专业人士指出，作为华南城旗下城市项目，南宁华南城的命运与母公司紧密相关，在华南城整体债务危机中难以独善其身，未来运营前景不确定性增多。
被颁布清盘令，股票暂停买卖
8月11日晚间，华南城在香港交易所官网发布公告称，香港特别行政区高等法院于2025年8月11日作出清盘令，并委任富事高咨询有限公司周伟成及潘路洋为共同及各别清盘人。由此，公司正式进入清盘程序，公司股票自8月11日上午10时55分起暂停买卖，并将继续停牌，直至另行通知。
截至停牌前，华南城股价报0.107港元，市值较2023年峰值（曾超300亿港元）下跌95%，缩水至12.24亿港元。
▲华南城在港交所官网上发布的公告。网站截图
公开信息显示，华南城清盘的直接导火索，或是2024年4月未能如期偿还的一笔3.06亿美元债务。债权人花旗国际作为美元债信托人，于2025年1月向香港特别行政区高等法院提出清盘呈请。清盘聆讯已3次延期被押后至8月，然而经过数月的债务重组谈判，华南城仍未能扭转局面。
8月11日，香港特别行政区高等法院主审法官认定华南城“既无明确还款时间表，亦无可信资金来源”，当庭拒绝再度延期，直接颁布清盘令。
以资产规模计，截至2024年底公司总负债高达609亿港元。公司2024年财报数据显示，华南城录得了上市以来的首次大额亏损，归属母公司净利润亏损近89.86亿港元，期内有157.42亿港元的借款已违约，但是华南城截至期末现金及现金等价物仅约4114万港元，完全无法覆盖其债务。
八城联动布局，率先落子南宁沙井
公开资料显示，华南城于2002年5月创立于深圳龙岗区，凭借产业原料大集散地+商贸物流园模式迅速崛起。深圳华南城项目作为其代表，曾被列为当地的重点物流项目和绿色通道项目。
2009年9月，华南城在香港主板上市，便借助资本力量在全国迅速扩张复制，相继在南宁、南昌、西安、哈尔滨、郑州、合肥、重庆七个城市建立了大型商贸物流综合体项目，创造了“十年八城”的商业地产典范。
▲南宁华南城东门。南国早报全媒体记者 蒋保平摄
而南宁华南城就是其中的“一城”。南宁华南城位于南宁市江南区沙井大道56号，规划净占地面积约183万平方米，总规划建筑面积约488万平方米，计划总投资额超过200亿元人民币。
2009年8月28日，南宁华南城有限公司（以下简称南宁华南城）正式成立。10月18日上午，南宁华南城项目（一期）工程开工建设。据当时的媒体报道，南宁华南城是华南城在香港上市后迈出布局全国战略步伐的第一步，同时也是对全球首创的集成服务模式――华南城模式的首次复制。
经过一年的紧张施工，2010年10月18日，总建筑面积为1.5万平方米的南宁华南城会展中心正式启用。从2013年上半年起，各类商户陆续进驻4个交易广场。
截至2022年3月，南宁华南城实际累计投资为68.56亿元人民币。公司2023年报显示，截至2023年12月31日，南宁华南城已完成约195万平方米的建筑建设，包括商品交易中心、住宅、多功能商办及公寓、物流园、会展中心等设施。而已购土地规划建筑面积在2015年之后就已停滞，该数据定格在248万平方米，自此之后就再无购地信息。
实探南宁华南城，入驻商家超过3000户
8月17日，南国早报全媒体记者实地走访南宁华南城，看到该项目占地面积广阔。从面向沙井大道的华南城东门进入，在华南大道南侧依次为1号、2号、3号、4号商业广场，而在北侧则是1668广场、华创里公寓。除了华创里公寓尚在停工待装修外，其他商业综合体、写字楼等均已投入运营。
早年间，凭借宏大叙事+营销推广，南宁华南城一度销售火爆，特别是商业广场所采取的分割铺面销售的方式，对中小投资者具有较大吸引力。据悉，江南华府、东盟华府两个住宅物业已基本售罄，而商业广场物业则为“半租半售”。
数据显示，截至2021年9月末，南宁华南城交易中心可售面积约为57.57万平方米。“目前，有近半的商品交易中心铺面、物流及仓储设施、酒店等物业均为南宁华南城自持。”南宁一名熟悉内情的房地产代理销售商告诉记者。
▲华南城4号广场人气较旺。 南国早报全媒体记者 蒋保平摄
探访中，记者看到，3号、4号商业广场营业的铺面明显增多，特别是4号广场，因为有华盛奥特莱斯以及负一楼的阿尔特麦大型超市，人气颇旺。
南宁华南城微信公众号信息显示，目前，南宁华南城已开业面积约60万平方米，园区内已入驻商家超过3000户，就业人数超过10000人。
“前些年这里人气还是不错的，特别是逢节假日或是大型展览会的时候，其他城区的很多市民都来这里购物。”一名在华南城开店近10年的店主告诉记者。
清盘人已登场，运营不确定性增多
“目前一切照常运营。我们还没有收到明确的调整通知。”南宁华南城商业管理有限公司一名员工表示，他们已知悉华南城被清盘的信息，至于未来具体如何变动，他们也在等待中。
根据香港特别行政区高等法院8月11日颁布的清盘令，富事高咨询周伟成及潘路洋作为共同及各别清盘人，已全面接管华南城资产，包括深圳、南宁等地的物流园区及土地储备。
根据相关条款，清盘人须在6~12个月内完成首轮资产出售，并向香港交易所申请《上市规则》第13.24条豁免，以避免因持续停牌触发退市程序。若资产处置进度滞后（如因市场低迷导致流拍），香港交易所可能依据《上市规则》第6.10条启动18个月停牌倒计时，最终强制除牌。
北京金诉律师事务所房产律师王玉臣此前在接受媒体采访时表示，华南城香港清盘后的发展方向是，香港法院将指定清盘人接管公司资产，进行系统性清算；清盘人会优先处置香港本地资产，内地资产需经内地法院认可后才能处置；清盘人可能会尝试保持业务持续（如重组或出售核心资产），以最大化破产财产价值。
有专业人士指出，随着华南城步入清算时刻，南宁华南城运营前景不确定性增多。未来走向如何？取决于清盘人的决策、资产处置进度、债务重组结果及市场环境变化。