中金：维持建发国际集团跑赢行业评级 下调目标价至19.1港元

来源：新浪港股

　　中金发布研报称，考虑减值压力，下调建发国际集团（01908）25年/26年盈利预测33%/30%至31.6亿元/35.6亿元，引入27年预测41.2亿元。当前股价交易于1.0/0.9倍26/27年市净率，维持跑赢行业评级，考虑业绩调整和经营端韧性，下调目标价11%至19.1港元/股，对应1.3/1.2倍26/27年市净率，较当前股价有32%的上行空间。

　　中金主要观点如下：

　　预测2025年盈利同比下降逾两成

　　考虑结算节奏，该行预估公司2025年营业收入大致同比持平或略有下行；结算毛利率因存货结构与历史减值计提充分，有望于2025年实现筑底企稳。最后，因2H25地产景气度再度转为承压，该行判断公司核心净利润或因增量存货减值计提有所下行，预计同比下降26%至31.6亿元。

　　销售有韧性，补库足、质量优，料2026年延续稳健表现

　　该行估测公司2025年全口径销

来源：新浪财经

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