海通国际：维持锦欣生殖“优于大市”评级 目标价下调至3.69港元

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海通国际发布研究报告称，维持锦欣生殖（01951）“优于大市”评级，预计24-25年收入为30.7亿元/34.8亿元，经调整净利润为5.3亿元/6.1亿元，下调目标价31%至每股3.69港元。该行认为中国辅助生殖市场前景广阔。随着中国高龄产妇增长，以及积极生育鼓励政策和纳入医保等措施逐步推进，中国辅助生殖行业景气度有望回升。

海通国际主要观点如下：

收入稳步增长，利润端受到海外医生成本增加和股权激励的影响被摊薄。

24H1公司实现收入14.4亿元（+8.2%），净利润1.9亿元（-15.0%），主要因股权激励摊销金额增加3075万元，Non-GAAP经调整净利润为2.6亿元（+1.8%）。24H1收入增速快于利润主要因美国HRCMedical通过招募医生及自建诊所进行扩张，处于新老交替阶段。公司计划2024年在美国至少招募5位新医生

来源：新浪财经

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