半年亏7.7亿，布局印尼、币圈 维信金科月放款跌破10亿
（来源：互博财经）
2026年3月31日，维信金科（02003.HK）发布2025年全年财务报告，业绩迎来剧烈反转。上半年，公司还实现净利润2.16亿元，然而截至年末，却直接录得净亏损5.60亿元。
成公司近年来经营最为艰难的一年。受业绩亏损影响，公司董事会不建议派付本年度的未期股息。
不良率几乎翻倍 单月放款已跌破10亿
2025年上半年，维信金科实现总收入25亿元，同比增长43.8%；净利润2.16亿元，同比大幅增长79.5%，展现出良好的盈利韧性。
但进入下半年，行业环境与经营形势急转直下。最终，维信金科2025年全年录得净亏损5.60亿元，这意味着下半年单季度亏损额高达7.76亿元，相当于2024年全年净利润4.78亿元的1.6倍，盈利成果被彻底吞噬。
规模方面，2025年维信金科全年撮合贷款规模达584.5亿元，同比增长4.8%。但受助贷新规落地实施及市场整体信用风险上升的双重影响，公司下半年放款量出现明显下滑，故期末贷款余额降至217.8亿元，较2025年上半年末下降35.1%。
进入2026年，维信金科的放款规模继续萎缩。博哥在《余额跌破200亿、二月新客放款0.2亿，腰部助贷艰难求生》提及，维信1月、2月的放款规模分别约为12亿元、10亿出头。进入3月，其放款规模进一步下滑至9亿，跌破10亿大关。
据此测算，公司一季度放款规模在30多亿元，不及可比公司单月的放款规模。
图：维信金科不良率
规模萎缩的背后是资产质量面临的巨大压力。维信金科各类逾期数据飙升至近年来的高点。其中，首逾上升到1.01%，较上年同期的0.58%上升43个基点；三个月以上逾期率（即不良率）升至5.99%，较上年同期的3.02%近乎翻倍。
另外，据多位行业人士透露，公司近期已联合多家资方启动“展期”业务，以延缓资产风险的暴露。
中收业务高增长 刚入印尼便领罚单
尽管2025年整体业绩承压，但维信金科的业务也并非毫无亮点，其中间业务收入与海外业务取得突破。
财报显示，公司“其他收入”项下的“技术及平台服务费”（原列示为会员费、导流费及其他服务费）实现大幅增长，全年达5.77亿元，同比增幅高达155%，是业绩重要支撑。
图：维信金科中间业务收入（亿）
海外业务方面，维信金科2025年也取得进展。目前，公司的海外布局分为三部分：一是2023年成功获取香港私人放债人牌照，通过“CreFIT 维信”开展线上消费金融业务，但截至目前，公司尚未披露该业务的相关经营数据；
二是2023年发起对葡萄牙银行BPG的收购，截至2026年4月，该收购仍未完成交割；三是2025年正式进军印尼市场，成为公司海外业务的全新发力点。
具体来看，2025年维信金科以157.25亿印尼盾（约合人民币650万元）的价格，收购印尼P2P公司PT Doeku Peduli Indonesia 85%的股份，成功获取印尼市场的入场券。
据博哥了解，维信金科在2025年下半年已实现印尼当地的放款业务规模化，海外拓展取得一定成效。
然而，印尼市场近期监管趋严，给维信金科的海外布局蒙上阴影。印尼商业竞争监督委员会（KPPU）近期对97家P2P企业处以总计超3亿元人民币的罚款（《印尼97家P2P被罚3亿 信也被罚4165万居首、洋钱罐1999万第四》），而维信金科刚收购的PT Doeku Peduli Indonesia也在此次被罚名单之中。
刚进印尼市场就领罚单，维信金科的“择时”不禁令人耐人寻味。
重金布局虚拟资产平台
在传统消费金融与海外业务之外，维信金科近年持续加码币圈及 Web3.0 领域，通过战略投资布局虚拟资产生态，成为业务转型的重要方向。
2024 年，公司出资约 1600 万港元，间接收购 Thousand Whales Technology (BVI) Limited 15% 股权，该标的为虚拟资产交易平台，属于早期布局。
2025 年，维信金科进一步加大投入，斥资 23.95 亿港元投资 EXIO Group Limited（EX top IO blue），该平台为香港证监会首批持牌虚拟资产交易平台（VATP），主打小贷与稳定币业务，官方定位为融合传统金融与 Web3.0 生态。
从布局性质来看，维信金科并未对币圈相关资产实现全资收购，均以战略参股形式切入，依托持牌平台探索合规虚拟资产金融服务，与公司消费金融主业形成协同尝试。
国内放贷公司越来越多布局币圈资产和出海，如前几日提到的宜人贷等等。这种现象也伴随着越来越多国内助贷老板旅居海外，一去不回。博哥之前分析过，一部分是确实国内互联网信贷业务见顶，另一方面更多的是资金出海的通道。