【浙商银行FICC·利率债日报】利率V型反转，当心波动放大

（来源：浙商银行FICC）

周五债市情绪剧烈波动，上午市场出现显著修复，30年国债收益率一度下行2BP左右。但随着权益市场加速上涨，债市形势急转直下，收益率开始持续单边上行。日内最大上行幅度看，10年期国债上行2.5BP，10年国开收益率上行3.75BP，30年国债收益率上行4BP。

虽然周五上午公布的经济数据部分指标低于预期，但市场对此并未进行交易。反而在经济数据公布后权益市场拉升加速。数据发布后债市部分参与者仍在尝试做多，但很快被汹涌的卖盘压制。调整的核心原因还是前期债市调整过程中大部分资金并未进行仓位调整，债市微观结构仍然比较拥挤，仍然需要一个压力释放的过程。近期债市震荡缓步调整又吸引交易资金不断进行区间波段交易。一旦宏观叙事和风险资产再次加速上涨，波段交易保护垫本来就比较薄弱，极易引发收益率的加速上行。

权益市场和商品市场再次蠢蠢欲动，行情加速随时可能发生。从股指期权市场的走势

来源：新浪财经

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