【浙商银行FICC·利率债日报】股债信仰分叉

（来源：浙商银行FICC）

境内市场

周一债券市场延续了上周的修复态势。周末发布的8月官方PMI数据显示，整体仍处于荣枯线之下，但环比边际改善。从细分行业来看，以新动能为代表的行业景气度相对较高，其中医药、计算机通信电子设备等行业的生产指数与新订单指数均显著高于制造业整体水平；然而，零售消费及地产行业的景气度延续前期弱势格局。

从日内表现来看，早盘现券较为谨慎，随后市场情绪逐步回暖，至尾盘再度有所转弱。尽管权益市场持续演绎“Risk on”故事，单日成交额达2.75万亿元，资金流入较为踊跃，但债券市场对这一趋势已显现出一定的钝化。午后国债期货再现数千手增仓，微观结构上延续了上周交易盘提前抢跑博弈的特征，券商及基金等机构午后加仓意愿明显增强。不过，拉长时间来看，当前支撑债市走强的条件并不充分。虽然收益率有见顶迹象，但权益市场对债市仍有挤出效应。据三方渠道申赎数据显示，周一纯债及固收+基金

来源：新浪财经

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