国信证券：内需温和复苏等待加速 布局纺服新成长方向

国信证券发布研报称，2025年社服板块建议关注三大投资主线：1)大众茶饮及餐饮受益平台补贴同店回暖;2)暑期出行链龙头估值修复;3)K12教育刚需稳固叠加职教/AI主题机会。暑期休闲旅游景气回升与平台补贴效应将成短期催化因素。短期重点推荐蜜雪集团(02097)、古茗(01364)、天立国际控股(01773)、中国东方教育(00667)、携程集团-S(09961)、美团-W(03690)、同程旅行(00780)等。

国信证券主要观点如下：

内在调整效果显现+外部平台助力，看好大众茶餐饮同店持续表现

2025年以来连锁消费行业逐渐走出低价竞争的内卷困境，以茶饮、快餐、部分大众餐饮品牌为代表的同店表现先后企稳。一方面是品牌调整运营模型效果逐渐显现，其次头部平台纷纷加大补贴抢占即时零售市场份额，下游品牌方直接受益，且连锁消费业态覆盖面更广。重点推荐大众餐饮、茶饮，其中大众餐饮赛道估值相对更低，与

来源：同花顺财经

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