中金：维持上美股份跑赢行业评级 升目标价至98港元

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中金发布研报称，考虑到上美股份（02145）品牌势能持续释放、竞争优势不断增强，该行上调25-26年归母净利润预测13%/13%至11.3/13.9亿元，当前股价对应25-26年27/22x

P/E。维持跑赢行业评级，上调目标价15%至98港元，对应25-26年32/26xP/E，上行空间20%。公司发布业绩预告，预计1H25收入40.9-41.1亿元，同增16.8%-17.3%；净利润5.4-5.6亿元，同增30.9%-35.8%；取区间中值计算，对应1H25净利率13.4%。预告利润超出该行预期，主因公司渠道及品牌结构优化带动利润率提升超预期。

中金主要观点如下：

1、韩束全渠道多品类布局、Newpage延续高增，带动1H25收入较快增长

分品牌看，据久谦及飞瓜数据：①韩束：多产品线、多品类拓展顺利，1H25韩束抖音红蛮腰+白蛮

来源：新浪财经

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