【券商聚焦】华源证券维持晶苑国际(02232)“买入”评级 指运动户外代工业务有望持续为公司贡献业绩增量

金吾财讯 | 华源证券发研报指，晶苑国际(02232)发布2025年中报，公司于25H1实现营收12.29亿美元，同比+12.42%，实现毛利润2.43亿美元，同比+13.66%，实现归母净利润0.98亿美元，同比+16.97%，在外部环境扰动下仍实现营收及利润的快速增长，凸显公司经营韧性；利润率端，公司25H1毛利率与归母净利率分别为19.73%/7.99%，同比分别+0.22pct/+0.31pct，均实现同比小幅改善；费用率方面，在公司营收快速增长下，25H1销售及管理费用率分别为1.31%/7.64%，同比分别-0.02pct/-0.29pct，较24H1均小幅改善；分红端，公司预期于中期派息16.3港仙/股，派息比率为60%，派息意愿较强。

该机构表示，近期，伴随美国关税政策扰动以及来自美国的营收占本集团营收的三分之一，因此，集团业务正面临关税阻力，但三大核心优势助公司缓解关税

来源：新浪财经

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