中金：维持和誉-B跑赢行业评级 升目标价至15港元

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中金发布研报称，由于和誉-B（02256）授权收入超预期，上调2025年归母净利润预测7.5%至4，807万元，维持2026年归母净利润预测3.2亿元不变。该行维持跑赢行业评级，考虑到公司核心管线进展顺利、早期管线不断丰富，基于DCF模型，上调目标价32.7%至15港币，离当前股价有30.5%的上行空间。

中金主要观点如下：

1H25业绩超该行预期

公司公布1H25业绩：收入6.12亿元，同比增长21.5%；归母净利润3.28亿元，同比增长58.8%，业绩超该行预期，主要由于默克行权收入超预期。

默克行使选择权叠加控费良好，1H25公司取得亮眼利润

根据公司公告，2025年5月公司收到默克就匹米替尼的全球商业化权益行权费8，500万美元，确认6.12亿元收入。1H25，公司持续加大研发费用投入，同比增长6%，同时管理费用减少13%，

来源：新浪财经

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