海通国际：维持固生堂“优于大市”评级 目标价67.35港元

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海通国际发布研报称，固生堂（02273）作为国内连锁中医医疗服务龙头，品牌力和数字化技术优势突出，维持目标价HKD67.35/股，对应2025/2026年37x/31xPE，维持“优于大市”评级，建议关注。该行预计固生堂2025/2026年收入为34.0亿元/40.3亿元，同比增长12.5%/18.5%；归母净利润为4.1亿元/4.9亿元，同比增长32.4%/19.6%。

25H1，公司实现收入14.9亿元（+9.5%）。门诊量达到274.7万人次（+15.3%），ASP约为544元（-5.0%）。收入拆分来看，线下收入13.7亿元，线上收入1.3亿元，线下明显快于线上，主要因公司更专注线下医疗机构增长。截至25H1末，公司运营83家中医医疗机构，上半年新增7家医疗机构，包括3家收购、4家自建，并新进入成都和汕头两个城市。该行认为，

来源：新浪财经

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