申洲国际2024年报：
二零二四年，包括中国、越南等服装生产国的出口金额均出现一定程度的恢复性增长。但受全球经济增速放缓及消费者购买力下降的影响，全球市场需求未出现强劲反弹。同时，人工成本上涨和贸易环境不确定等挑战依然存在，叠加全球需求不足的影响，导致行业竞争加剧、企业经营分化现象日益明显。
在此等背景下，供应链的创新能力、绿色低碳、高效柔性、敏捷响应和全球布局成为企业竞争力的关键要素。在制造成本上升和贸易环境趋紧的双重压力下，服装企业正加快向高附加值产品生产与效率提升方向转型，同时推进供应链全球布局、强化区域配套能力建设。
年内，本集团通过强化与品牌客户之互动、积极拓展市场需求，使得整体产能利用率显著提升。此外，本集团于越南西宁省启动了第二个面料工厂的产能建设，并将在柬埔寨金边市的新成衣工厂于不久后开始招工，以此进一步扩充本集团的产能布局。
同时，董事会与各专业委员会在内部治理、风险管控及经营策略等方面保持紧密合作，确保决策透明公正，并为包括投资者在内的利益相关方提供开放的沟通渠道。本集团对腐败行为保持零容忍的态度，并坚守以员工福祉为导向的理念，将持续推动相关政策的实施。
纵观二零二四年度，本集团之业务收入和经营业绩重返增长并再创新高，基层员工得到涨薪、产业基础亦得到进一步夯实，在重重挑战下稳步前行。本人向全体员工的辛勤付出表示诚挚感谢，同时感谢品牌客户、供应商、投资者及其他所有相关方的信任与支持。
展望未来，本集团将聚焦客户需求，推动产品高端化、差异化和功能性发展;加强供应链敏捷性与协同性;通过数字化和自动化提升生产效率;推动绿色环保，实现低碳转型。我们将以正道为基、笃行至远，于挑战及变革中持续锻造本集团的核心竞争力及价值创造力。
董事会主席马建荣中国，香港，
二零二五年三月二十五日
管理层讨论及分析
经营环境
二零二四年度，全球经济增速放缓，消费者购买力下降，导致市场需求疲软;此外，部分发达国家推行贸易保护主义及不确定的关税政策，使得出口企业的经营压力加大;年内，人工成本继续上涨，尤其是用工密集的制造业，利润空间被进一步压缩。但在困难的经营环境下，也有一些积极的正面因素：零售品牌商去库存周期基本结束，纺织服装行业的订单有所恢复;智能制造、大数据等技术的应用，提升了行业的生产效率和供应链管理能力;环保和可持续发展成为全球共识，绿色纺织材料和循环经济模式的应用进一步推广，带来了新的市场机会;消费者对高品质、个性化、功能性产品的需求增加，拓展了中高端市场的增长空间;供应链的全球化布局和区域性配套，提高了供应链的稳定性和效率。这些有利因素为纺织服装行业的发展提供了新的机遇和动力，并将推动行业向高质量、可持续方向发展。
根据中国海关之统计资料，二零二四年度中国纺织服装（包括纺织纱线、织物及制品和服装及衣着附件，下同）出口总值为3,011.0亿美元，较上年上升了约2.8%，部分企业出于对中美贸易环境不确定的担忧，在第四季度采取了「抢出口」的策略，从而使该季度纺织服装出口增速加快，同比增幅约10.0%。年度出口总值中，纺织品出口金额为1,419.6亿美元，较上年上升了约5.7%，其中服装主要原料的纱线和面料之出口金额分别较上年上升了约3.1%和6.7%。服装及衣着附件出口金额为1,591.4亿美元，同比微升约0.3%，针织和梭织类服装均出现了量升价跌的现象，其中针织服装出口金额约730.6亿美元，同比上升了4.0%，占服装出口总金额约45.9%（二零二三年：44.3%）。二零二四年度，出口至美国、欧盟二十七国、日本及英国四个主要市场的服装金额，合计占中国当年服装出口总值的50.7%（二零二三年度：48.8%）。其中，对美国的出口额为361.9亿美元，同比上升8.7%;对欧盟27国的出口额为277.5亿美元，同比上升4.8%;对日本的出口额为116.1亿美元，同比下降7.8%;对英国的出口额为52.2亿美元，同比上升7.5%。受部分发达经济体服装需求缓慢复苏以及品牌商补库存需求的影响，二零二四年度，中国出口至欧美市场的服装产品增幅同比由负转正，日本市场的出口降幅亦较上年收窄。
中国国内消费市场方面，根据国家统计局公布之数据，二零二四年度限上单位商品零售类值中，服装鞋帽、针纺织品类商品之零售总额为约人民币14,690.5亿元，同比增长0.3%，增速较上年回落12.6个百分点（其中服装类商品零售类值为约人民币10,716.2亿元，较上年同比增长0.1%）。此外，全国穿类实物商品网上零售额较上年增长约1.5%，增速较上年回落9.3个百分点。受到宏观经济放缓影响，我国纺织服装商品之内需消费增速亦较上年放缓。
根据中国海关总署发布的统计信息，二零二四年度我国对外贸易进出口总值为61,622.9亿美元，较二零二三年度增长了3.8%。其中出口总值为35,772.2亿美元，较二零二三年度增长了5.9%;进口总值为25,850.7亿美元，较二零二三年度增长了1.1%。年内，中国的进出口顺差金额为9,921.6亿美元，较二零二三年度的8,221.0亿美元增加了1,700.6亿美元，增幅为20.7%，其中纺织品服装的贸易顺差为2,798.6亿美元，占对外贸易顺差总额的28.2%（二零二三年度：33.1%），占比下降了4.9个百分点。中国经济正逐步向更多元化的出口结构转型，纺织服装产品作为传统的主要出口商品于顺差总额中的占比继续下降。
根据越南国家海关的初步统计数据，二零二四年度，越南纺织行业的出口金额约为414.4亿美元，较上年增长了10.0%，行业的出口增长率高于中国约7.2个百分点。其中纺织服装的出口金额约为370.4亿美元，较上年增长了11.2%，纱线的出口金额约为44.1亿美元，较上年增长了1.2%。越南纺织服装产品出口至美国、日本和韩国的金额分别为161.5亿美元、43.3亿美元和31.5亿美元，分别较二零二三年度增长了11.6%、6.7%和3.3%，美国是越南纺织服装产品最大的单一市场，占越南纺织服装出口总额的43.6%，年内对美国的出口增长恢复相对明显。越南的纱线产品主要出口至中国，二零二四年越南出口至中国的纱线金额约为21.4亿美元，占越南纱线出口总额的48.6%（二零二三年度：53.2%），出口金额较二零二三年下降了7.6%。二零二四年度，越南从其他国家或地区进口的面料金额约149.1亿美元，较上年增长了14.5%。其中：从中国大陆进口的面料金额约为99.8亿美元，较上年增长了19.9%，占越南进口面料总金额的67.0%（二零二三年度：64.0%），此外，从韩国和中国台湾进口的面料金额分别为约15.2亿美元和15.0亿美元，分别占越南进口面料总金额的10.2%和10.0%（二零二三年度：11.8%和10.4%）。二零二四年度，越南的进口面料金额占其纺织服装出口金额约为40.3%（二零二三年度：39.1%），越南面料的对外进口依赖度仍较高，且对中国的面料依赖度有所上升。二零二四年度，越南出口至欧盟（二十七国）和英8申洲国际集团控股有限公司管理层讨论及分析国的纺织服装金额分别约为42.4亿美元及7.7亿美元，较上年分别增长了12.7%及14.5%，越南的纺织服装对欧洲市场的出口恢复增长;越南出口至《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》成员国的纺织服装金额约为75.3亿美元，较上年度增长了9.1%。虽然全球市场的消费需求仍较为疲软，受益于越南纺织服装产业链的逐步完善，以及相对有利的对外贸易环境，二零二四年，越南纺织服装的出口恢复相对较好。
二零二四年末，人民币对美元之汇率中间价较二零二三年末贬值了约1.5%，贬值幅度与二零二三年较为接近。年内，中国人民银行两次下调金融机构人民币存款准备金率各0.5个百分点。此外，人民银行引导一年期和五年期以上贷款市场报价利率分别下调了35个和60个基点。近五年来，存款准备金率及贷款市场报价利率的连续下降，有效降低了企业的融资成本，为企业创新升级提供空间。美联储自二零二四年九月开始降息，连续降息三次，累计达100个基点，联邦基金利率目标区间由5.25%-5.5%下调至4.25%-4.5%，由于美国关税政策变动对物价的影响，美联储的降息幅度和节奏仍有不确定性，人民币和美元的存款利率短期内尚有较大差距，预计人民币对美元的汇率可能呈现双向波动但基本稳定的趋势。
根据国家统计局公布的数据，二零二四年年末全国总人口约为14.1亿人，全年出生人口为954万人，总人口较上年减少了139万人，减少幅度较上年收窄了69万人，中国已连续三年出现总人口的负增长。二零二四末，全国六十岁及以上的老年人口占总人口的22.0%（二零二三年度：21.1%），较二零二三年增加了约1,334万人。而劳动力较集中的十六岁至59岁的人口减少了约683万人。中国人口老龄化程度继续加深，劳动人口数量的缩减以及就业观念的转变，给依赖大量劳动力的传统制造型企业带来长期挑战。因此，传统制造型企业有必要持续性地推进数智化与自动化技术的升级迭代。
根据国家统计局公布的数据，二零二四年度中国棉花种植面积约284万公顷，较上年增加了5万公顷，全年棉花产量616万吨，较上年增产9.7%。据美国农业部二零二五年二月份公布的数据，预估2024/25年度全球棉花产量约2,623万吨，相比2023/24年度约增产163万吨，增幅约为6.6%，2024/25年度全球棉花的消费量约2,525万吨，较2023/24年度增加了25万吨，增幅约为1.0%，全球棉花的结转库存量为1,707万吨，较上年末上升了约6.4%，库存消费比约为68%。预估中国的棉花库存量约815万吨，占全球库存量约48%。中国的棉花消费量占全球消费总量约32%，进口量占全球进口总量约17%。二零二四年度中国棉花累计进口262.0万吨，较上年增加33.8%，进口数量和总价均创近十年以来之新高。其中：自巴西进口的棉花约110.3万吨，较上年大幅增加了92.8%，占中国棉花进口总量约42.2%（二零二三年度：29.2%）;自美国进口的棉花约87.6万吨，较上年增加了16.5%，占中国棉花进口总量约33.5%（二零二三年度：38.4%）。二零二四年，中国进口棉花的金额约为53.3亿美元，较上年增加了27.8%;进口棉花的均价为2,034.7美元/吨，较二零二三年度同比降低了4.4%，二零二四年度，国内棉花价格呈前高后低、震荡回落的趋势。展望二零二五年度，消费需求增长放缓、国际贸易环境不确定性增加，以及受棉花产量变动影响，预计全球棉花市场将维持供需宽松格局，棉花价格或仍将处于低位运行。
二零二四年五月十五日，中国纺织工业联合会发布《纺织行业碳中和工厂创建和评价技术规范》、《碳中和纺织品评价技术规范》、《纺织品碳标签技术规范》三项标准，填补了纺织行业碳中和相关评价标准的空白，为纺织企业的绿色转型升级提供规范化的技术指引。二零二四年十月八日，工信部修订并发布《印染行业绿色低碳发展技术指南（2024版）》，针对纺织产业链核心环节提出具体指导意见，促进印染业加快结构调整和绿色转型升级。此外，品牌客户针对碳减排也做出了一系列的部署，包括制定可量化的减排目标、研发并使用低碳创新及可再生材料、采用代替燃料、减少水资源消耗、引导供应商减排提效等。在政策及市场的双重引导下，中国纺织服装企业若想在全球占据竞争优势，必须积极践行可持续发展理念，加快新技术、新工艺、新设备的应用，以绿色创新能力提升产品附加值。
2024年报9管理层讨论及分析在充满挑战与不确定性的全球经济政治背景下，纺织服装行业正面临着一系列复杂而严峻的考验。产业链的「近岸外包」加速，为应对地缘政治风险和降低物流成本，欧美品牌将部分订单需求转移至东欧、北非、拉美等邻近区域，以缩短供应链周期;亚洲仍为纺织服装行业的全球产业链中心，中国面临制造成本高企和贸易环境不利的双重压力，需要加快向高附加值产品和高生产效率转型，而越南、印度等国有机会承接更多的中低端订单需求，但也面临劳动力成本的上升压力;碳关税、原产地规则、数字贸易壁垒可能增加出口企业的跨国运营成本，并要求企业加强供应链的透明性和可追溯性。行业龙头企业有机会通过技术创新和资源整合占据市场优势，而中小企业则需在细分市场寻求突破，可持续发展与数字化能力将成为行业竞争的重要壁垒。
业务回顾
二零二四年度，本集团实现销售收入约人民币28,662,938,000元，较上年度增加了约14.8%，毛利额约人民币8,054,897,000元，较上年同期上升约32.9%。实现母公司拥有人应占利润约人民币6,240,581,000，较上年同期上升了约36.9%。本年度实现之销售收入和税后净利润均创本集团之历史新高。年内，本集团之产能利用率已恢复至正常水平，海内外各生产基地之员工人数进一步增加，生产效率亦明显提升，有效促进了盈利水平的回升，本年度之毛利率较上年度提升了3.8个百分点至28.1%，而下半年之毛利率约为27.4%较上半年约有1.6个百分点之下降，主要系本集团于下半年对基层员工有较大幅度之薪酬调升。回顾年内之工作，本集团努力提升服务质量，积极拓展市场需求;进一步扩充产能规模，提升全员生产效率;加强供应商管理，促进了供应链的整体竞争力和协同效应。
年内，服装零售行业之市场需求未有明显之复苏，本集团通过加强新产品的开发，以及产品品类的多元化;完善供应链的纵向一体化配套，进一步提升产品交付的速度;根据客户不同销售市场的订单需求，合理分配国内外生产基地的产能。本集团进一步提升了于核心客户中之采购份额占比，并为新客户提供了产能扩充，有效拓展了市场需求，于不利经营环境下实现了业务之理想增长。
目前，本集团于柬埔寨金边市的新成衣工厂土建工程已接近完工，并于二零二五年三月份开始招聘员工，新制衣工厂预计总用工规模约6,000人。本集团于越南西宁省之股权收购项目完成后，利用该收购项目获取的资产，启动了面料新产能的建设，并将逐步释放产能，达成后预计新增面料产能200吨每天，为海外成衣工厂的产能扩充提供相应之面料配套。年内，本集团于国内、海外基地之员工人数均有增加，自二零二四年下半年对基层员工加薪后，员工稳定性得到提高，生产效率亦有显著提升。
本集团重视与优秀供应商建立互利共赢的长期合作伙伴关系，旨在建立廉洁诚信的商业氛围，共同提升供应链的整体竞争力，充分发挥质量优先、响应及时、价格公平、创新引领的供应链协同效应，在加强供应商管理的同时，于集团内推行集中采购。本集团重视供应链的可持续发展能力，引导合作伙伴重视绿色材料、绿色工艺的应用推广，共同提高供应链的透明度和可追溯性。此外，本集团亦重视加强供应链的数据信息互通和共享，通过提升数字化水平和柔性生产能力来快速响应市场需求，减轻品牌客户的库存压力。