广发证券：投资驱动业绩+新单驱动价值 三季度险企业绩全面超预期

广发证券发布研报称，1-3Q25上市险企归母净利润增速分别为国寿(60.5%)>新华(58.9%)>中国财险(50.5%)>人保(28.9%)>太保(19.3%)>平安(11.5%)，单三季度实现高增长。展望全年，考虑权益市场稳步上行，部分险企Q4业绩基数相对偏低，全年有望延续高增趋势。展望2026年，分红险的浮动收益收益和银行网点扩张预计推动新单增长，利费差改善有望驱动价值率提升，价值预计保持稳健增长；非车险报行合一和新能源车险定价系数放开有望优化COR，财险保费有望保持稳健增长。

广发证券主要观点如下：

利润：权益市场上行推动投资业绩高增，单三季度净利润在高基数下增长超预期

1-3Q25上市险企归母净利润增速分别为国寿(60.5%)>新华(58.9%)>中国财险(50.5%)>人保(28.9%)>太保(19.3%)>平安(11.5%)，单三季度实现高增长：一是权益市场上行，同时险企提

来源：同花顺财经

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