净利预减三成！ 华润饮料“栽跟头”，经销商揭“价格倒挂”内幕 | BUG

文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾

华润饮料上市后的首份半年报遭遇“倒春寒”。近日，这家以怡宝纯净水闻名的饮料巨头发布盈利预警，预计2025年上半年净利润同比减少20%~30%，次日股价应声大跌。

当下，华润饮料正经历着转型阵痛。有饮料经销商向《BUG》栏目透露，怡宝的经销商普遍面临“倒挂”问题。很多经销商认为，问题的根源则在于厂家对价格体系的设计和管理失控，长期依赖补贴而非市场良性运转。

另有经销商透露，为维持经销商体系运转，华润通过“后返费用”的方式，弥补经销商的亏损和本有的合理利润，“这种模式不仅违背了正常的贸易规则，还增加了经营风险。”

2024年，华润饮料董事会主席张伟通年薪为227万元，较2023年的438.3万元下滑48%，收入差距主要在于绩效相关奖金的减少。该奖金在2024年为57.1万元，而2023年为268.8万元。

净利预警，经销商爆渠道隐忧

去年10月，华润饮料在港

来源：新浪财经

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