第一上海：予云工场“买入”评级 目标价6.9港元

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第一上海发布研报称，予云工场（02512）“买入”评级，考虑到公司当前市值规模及其积极布局新业务版图，给予云工场科技4倍PS估值，得出目标价6.9港元，较现价有36%的增长空间。展望未来，随着国务院“人工智慧+”行动推进，公司在智算业务、模型应用等方面布局契合政策，公司基于IDC构建下沉分散式边缘云网路，凭借技术与市场优势，有望借助行业东风再塑增长曲线，持续提升业绩，为投资者创造价值。

第一上海主要观点如下：

财务表现稳中有升，盈利结构持续优化

2025H1集团总收益达406.8百万元（YoY+10.0%），主要得益于业务常规扩张及边缘计算服务的大幅增长。毛利为47.7百万元（YoY+1.2%），整体毛利率为11.7%。期内溢利14.9百万元（YoY+19.0%），盈利增长势头良好。母公司普通权益持有人应占每股盈利维持0.03元。截

来源：新浪财经

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