财通证券：首予锅圈“买入”评级 一站式国民社区央厨

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财通证券发布研报称，首次覆盖，给予锅圈（02517）“买入”评级。该行预计公司2025-2027年实现收入78.04/94.63/108.96亿元，同比+20.62%/+21.26%/+15.14%，归母净利润4.41/5.69/6.99亿元，同比+91.44%/+28.91%/+22.83%，对应PE

21/16/13x。

财通证券主要观点如下：

社区央厨，万店提质

锅圈定位“社区央厨”，深耕在家吃饭场景，以火锅为基本盘、烧烤为增长极，多品类协同发展。历经探索、扩张到多元发展三阶段，已形成万店规模并于2023年上市。当前战略从“规模优先”转向“质量优先”，营收企稳回升，毛净利率持续优化，运营效率提升，盈利能力增强。

万亿赛道，龙头整合

中国在家吃饭市场规模超6.2万亿元，其中餐食产品增速最快，弗若斯特沙利文预计在家吃饭餐食产品行业

来源：新浪财经

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