德适暗盘大涨101%：“德智米”重构科技股估值体系

来源：市场资讯

（来源：大鱼财经工作室）

2026年3月末的港股市场，注定是波涛汹涌的。各大科技龙头企业陆续迎来业绩披露期，最近，人工智能成为资金重新聚焦的核心方向，而具备明确落地场景的AI公司，正在逐渐成为价值重估的重点对象。

即将在3月30日登陆港交所的杭州德适生物科技股份有限公司（简称“德适”），正是在这样的背景下进入市场。其在暗盘交易中股价上涨约101%，引发了市场对于其估值合理性与持续性的讨论。

如果仅从短期表现来看，这一涨幅容易被归结为新股供需错配与情绪推动，但如果将其放入当前AI产业周期与港股制度环境中观察，则更有必要从产业逻辑与公司基本面出发，去理解其背后的驱动因素。

从稀缺性到场景落地，德适为何获得市场溢价

过去几年，港股科技板块整体承压，核心原因在于盈利模式不清晰、商业兑现周期较长，以及全球流动性收紧带来的估值压缩。在这一背景下，市场的偏好也开始转变，相比那些单纯讲述远期愿景的公

来源：新浪财经

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