海通国际：首予奥克斯电气“优于大市”评级 目标价21.30港元

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海通国际发布研报称，奥克斯电气（02580）国内市场网批新零售模式下渠道效率优异，海外市场OBM+ODM业务同步推进。全球空调市场规模扩张下，公司成长空间十足，份额亦有望提升。公司2025-2027年计划派息率将不低于75%，参考当前股价及对应净利润假设，25年公司股息率或高于10%，高股息低估值赋予较强安全边际。该行预计公司25-27年EPS分别为1.96元/2.14元/2.45元，对应同比增速达7%/9%/14%，给予公司2025年10xPE估值，折合当前汇率水平，对应公司目标价为21.30港元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

海通国际主要观点如下：

空调产品布局完善，产能灵活布局风险有效管控

公司在家空及央空产品端布局完善，产能储备合理。公司海外泰国工厂的设立，扩充了海外产能布局，一方面有效顺应东南亚地区需求的提升，另一方面也

来源：新浪财经

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